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格林大华期货油脂早报总结（20220817）

核心内容概述

本报告分析了2022年8月17日油脂市场的走势及影响因素，涵盖豆油、棕榈油和菜籽油三大品种。报告指出，国际原油市场供应增加导致期价下挫，拖累整体大宗商品市场。同时，印尼上调棕榈油出口关税、马来西亚棕榈油产量改善、国内油脂库存低位等因素对市场产生支撑作用，而马来西亚棕榈油出口量减少则构成利空。

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主要观点

市场趋势

• 国际原油价格下跌对油脂市场形成拖累。
• 大宗商品整体走低，油脂日内波动加大。
• 高基差对油脂盘面提供一定支撑。

操作建议

• 油脂远月长线空单继续持有，因市场仍存在下行压力。
• 短多离场，市场短期波动较大，不宜追高。
• Y2301合约：支撑位9310，压力位10080。
• P2301合约：支撑位8150，压力位8870。
• 0I2301合约：支撑位10800，压力位11700。

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现货情况

品种	现货均价（元/吨）	环比变化（元/吨）	基差（元/吨）	环比变化（元/吨）
豆油	10590	-40	616	-46
棕榈油	10650	0	2000	+58
菜籽油	12700	-250	1023	+81

• 豆油现货价格小幅下跌，基差有所收窄。
• 棕榈油现货价格维持稳定，基差明显上涨。
• 菜籽油现货价格下跌幅度较大，基差上升。

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利多因素

1. 美国豆油库存下降：7月份NOPA数据显示，美国豆油库存降至76.39万吨，环比减少3.76万吨。
2. 豆油消费回升：豆油消费量为96.15万吨，环比增加6.49万吨。
3. 马来西亚棕榈油产量增长：2022年8月1-15日，马来西亚油棕鲜果串单产同比增加10.97%，棕榈油产量同比增加8.23%。
4. 国内油脂库存低位：豆油库存77.8万吨，环比减少6.4万吨；棕榈油库存22.1万吨，环比增加0.9万吨；菜籽油库存19.5万吨，环比减少1.2万吨。

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利空因素

• 马来西亚棕榈油出口减少：SGS数据显示，8月1-15日马来西亚棕榈油产品出口量为516,072吨，较7月同期减少9.5%。

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风险因素

• 国际原油价格波动：原油市场供应增加可能进一步影响油脂成本及市场情绪。

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研究员信息

• 研究员：刘锦
• 联系电话：010-6561-7380
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