20250430-太平洋-微芯生物-688321.SH-微芯生物_核心产品增长稳健_重点临床稳步推进_5页_1mb

微芯生物2024年度及2025年一季度业绩数据显示，公司实现营业收入658亿元，同比增长2563%；但因收回海正药业商业推广权益等因素影响，全年归母净利润亏损115亿元，同比下降22897%，扣非净利润亏损205亿元，同比减亏562%。2025年一季度营业收入162亿元，同比增长2424%；归母净利润亏损19亿元，同比下降464%。公司核心产品西达本胺和西格列他钠增长显著，其中西达本胺2024年收入近50亿元，同比增长706%；西格列他钠收入14亿元，同比增长23176%。西达本胺在弥漫大B细胞淋巴瘤（DLBCL）治疗领域获批医保，成为唯一一线口服新药。重点临床试验推进中，西达本胺联合信迪利单抗和贝伐珠单抗治疗结直肠癌的三期试验已完成200例入组，联合CHOP治疗PTCL-TFH的三期试验获批准；美国黑色素瘤全球三期试验预计2026年获取结果。其他原创新药如CS23546（口服PD-L1抑制剂）完成4个剂量组入组，CS231295（AuroraB抑制剂）国内一期试验进行中，计划申报美国临床。盈利预测显示，2025-2027年营业收入将分别达789/981/1220亿元，增速为1997%/2432%/2430%；归母净利润预计由亏损转为盈利，分别为-28/58/111亿元，增速7597%/30914%/9248%。公司维持“买入”评级，主要基于核心产品稳定增长、重点临床推进及创新药管线布局。风险提示包括研发进展、新产品市场表现、医保政策及地缘政治等不确定性因素。