20260203-中银证券-房地产行业第5周周报_受去年同期为春节的影响_楼市成交同比正增长；首批商业不动产REITs已申报至交易所_25页_1mb

报告摘要

本周房地产市场整体呈现一定的复苏迹象，但部分指标仍受春节因素影响，同比数据大幅增长。新房成交面积同环比均由负转正，二手房成交面积环比由正转负，同比增幅扩大。新房库存面积环比微升，同比降幅收窄，但去化周期仍处高位。整体来看，房地产行业仍面临一定压力，但市场存在结构性优化和政策支持的预期。

新房市场：新房成交面积同环比均由负转正，其中一线城市新房成交面积环比增速最快，达到 $21.6%$，三四线城市相对缓慢，分别为 $21.5%$ 和 $0.4%$。40个城市新房成交套数环比上升 $14.0%$，同比上升 $294.3%$。
二手房市场：二手房成交面积环比由正转负，同比增幅扩大。18个城市二手房成交面积环比下降 $5.6%$，同比上升 $793.2%$。一线城市二手房成交面积环比下降 $0.6%$，同比上升 $1121.4%$，而三四线城市环比降幅明显，同比增幅亦较大。
库存情况：新房库存面积环比微升 $0.2%$，同比降幅收窄 $5.9%$。去化周期环比下降 $0.05$ 个月，同比上升 $4.6$ 个月。一线城市去化周期相对较低，三四线城市去化周期较高。
土地市场：百城全类型成交土地规划建筑面积和总价同环比均大幅下降，楼面均价亦显著下滑。溢价率环比上升 $2.8$ 个百分点，同比上升 $1.9$ 个百分点。其中，一线城市溢价率最低，仅为 $0.0%$，而三线城市溢价率上升 $4.5$ 个百分点。
政策动态：中央和地方均出台多项政策支持房地产市场，包括放宽房企财务指标上报、降低房贷利率、调整公积金贷款限额、推进城市更新等。部分城市如深圳、湖南、广州、天津、南京等出台了具体措施以稳定市场。

成交面积：40个城市新房成交面积为178.1万平方米，环比上升 $15.9%$，同比上升 $240.1%$。
城市能级：一、二、三四线城市新房成交面积环比增速分别为 $21.6%$、$21.5%$、$0.4%$，同比增速分别为 $487.2%$、$196.5%$、$145.8%$。
库存情况：12个城市新房库存面积为11316万平方米，环比上升 $0.2%$，同比降幅为 $5.9%$。去化周期为17.6个月，环比下降 $0.05$ 个月，同比上升 $4.6$ 个月。

成交面积：18个城市二手房成交面积为179.9万平方米，环比下降 $5.6%$，同比上升 $793.2%$。
城市能级：一、二、三四线城市二手房成交面积环比增速分别为 $-0.6%$、$-7.4%$、$-6.9%$，同比增速分别为 $1121.4%$、$864.9%$、$359.4%$。

数据来源：新房、二手房成交数据来源于同花顺；土地市场数据来源于中指院。
城市数据选取清单：
- 一线城市：深圳、上海、北京、广州
- 二线城市：南宁、杭州、南京、武汉、青岛、苏州、福州、济南、成都、宁波
- 三四线城市：金华、宝鸡、台州、常德、吉安、娄底、池州、舟山、江门、韶关、东莞、佛山、莆田、泰安、焦作、肇庆、荆门、龙岩、东营、清远、衢州、云浮、海门、温州、扬州、惠州

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