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生猪日报

报告总结

【期价震荡调整】

作者：史香迎

【市场动态】

1. 生猪仓单数据：9月17日，生猪注册仓单428手。
2. 现货价格：短期下跌空间有限，关注出栏体重变化。
3. 期货主力合约（LH2511）：今日增仓9219手，持仓约94,100手；
   • 最高13,160元/吨，最低12,995元/吨，收盘价13,000元/吨。

【基本面分析】

1. 供应端：
   • 能繁母猪存栏量显示，3-12月生猪供应量有望逐月小幅增加。
   • 2025年三四季度生猪出栏量整体震荡增加。
2. 需求端：
   • 南方消费不及北方，但下半年整体消费好转预期较强。
3. 价差趋势：历史肥标差或震荡走强，支撑市场。

【策略建议】

1. 观点：市场处于震荡调整阶段。
2. 核心逻辑：
   • 供应增加节奏较慢，但长期出栏量预期上升，限制猪价上涨空间；
   • 150公斤与标猪价差企稳，削弱散户降重意愿，给予价格一定支撑；
   • 若价格持续弱势，可能形成负循环，可考虑择机进行11-01合约反套。
3. 市场展望：价格弱势若持续，年底可能因翘尾效应企稳反弹。

类别指标数据

📈 全国平均出栏价（元/公斤）：
2025年11月9日：11.95 → 涨跌幅：-0.13%
📈 河南出栏价：13.04 → 涨跌幅：-0.115%
📈 期货主力合约（LH2511）：13,000元/吨，最高13,160元/吨，最低12,995元/吨
📈 主力合约基差（河南）：400元/吨

【免责声明】

本报告仅供参考，不构成投资建议，数据来源：涌益咨询、Wind、融达期货（郑州）股份有限公司。