20250917-融达期货_郑州_-生猪日报_期价震荡调整_5页_706kb

生猪日报分析总结

核心观点

期价震荡调整

市场动态

• 生猪注册仓单428手。
• 短期现货价格下跌空间有限，需关注出栏体重变化。
• 期货主力合约（LH2511）今日增仓3795手，持仓约8.49万手，价格区间13125-13335元/吨，收盘13160元/吨。

基本面分析

• 供应端：能繁母猪存栏量显示3-12月生猪出栏量逐月增加但幅度有限，2025年三四季度出栏量震荡上升。
• 需求端：下半年消费优于上半年。
• 期货与现货基差：肥标差可能走强，提供支撑；历史数据支持价差震荡。
• 多空逻辑：空头包括供应压力未释、出栏量增加、需求支撑不足；多头包括饲养降重利好、天气凉爽消费好转、出栏增量有限。

策略建议

• 观点：震荡调整。
• 核心逻辑：供应充足限制价格上涨；肥标差企稳支撑市场；警惕负循环可能。
• 建议：考虑11-01合约反套作为择机操作。