20160330-申万宏源-互联网传媒：新生代精神消费、中产家庭泛娱乐投资策略-“原”“分”天空，美丽的梦_2mb

文档总结

核心内容概述

本文围绕“原子经济”与“分子经济”展开，分析了中国新兴泛娱乐产业的发展趋势，并结合VR技术探讨了其在精神娱乐领域的应用前景。同时，文中还提出了针对不同消费群体的投资策略，重点推荐了相关企业作为投资标的。

主要观点

1. “原子”经济与“分子”经济的概念

• 原子经济：以个人场景为主、强调个人感受的娱乐消费经济，主要面向年轻一代，他们因生活压力和无聊感而寻求精神娱乐。
• 分子经济：以家庭为单位，具备物质基础和正现金流的中产及富裕家庭的泛娱乐消费经济，更注重内容和投资。

2. 泛娱乐产业的发展动力

• 一线城市生活压力大，年轻人寻求娱乐减压；二三四线城市生活压力较小，年轻人更倾向于享受娱乐。
• 工业化、城市化和现代化推动了社会的原子化，使个性化娱乐消费成为主流。

3. VR技术对娱乐产业的革新

• VR技术将带来内容和模式的创新，提升个人娱乐体验。
• VR可应用于营销、电影、游戏竞技等领域，催生新的娱乐形态，如VR综艺节目、VR直播、VR体验店等。

关键信息

1. 互联网影视

• 付费时代来临，内容为王是核心。
• 爱奇艺VIP用户数突破1000万，预计未来仍将快速增长。
• 互联网电影制作成本低、回报高，但整体质量仍需提升。
• 阅文集团为IP产业链上游，内容分发和变现依赖平台资源。

2. 社群网站与KOL

• 社群网站如B站、知乎等，满足年轻人的社交和娱乐需求。
• KOL经济正在形成，通过内容和粉丝培育形成经济现象。
• B站用户以95后为主，内容多为日系风格和原创改编。

3. 游戏电竞与直播

• 游戏电竞成为年轻人的重要娱乐方式，直播平台如斗鱼、熊猫TV等迅速崛起。
• 职业选手和解说收入高，如Miss年薪1700万元。
• 直播内容从游戏延伸至日常生活，形成多样化互动体验。

4. 家庭财富管理与泛娱乐生态

• 家庭财富管理市场潜力巨大，居民部门加杠杆能力最强。
• 家庭云将成为家庭泛娱乐生态的载体，整合家庭互联网、自主安全、大数据和共享经济。
• 小米、乐视等企业布局家庭云，推动家庭娱乐发展。

5. VR市场前景

• 中国VR市场规模预计2020年达到556亿元。
• VR设备价格昂贵，但手机VR产品性价比高，适合大众体验。
• VR将革新传统营销、电影、游戏及竞技形式，成为未来娱乐产业的重要组成部分。

投资策略与相关标的

1. 原子经济相关投资标的

• 完美环球：内容制作与发行。
• 慈文传媒：内容制作与分发。
• 万家文化：内容平台与分账模式。

2. 分子经济相关投资标的

• 东方网络：家庭泛娱乐生态构建。
• 锦富新材：硬件与内容结合。

3. VR相关投资标的

• 盛天网络：内容制作与平台运营。
• 小米：家庭云与大数据应用。
• 乐视体育：电竞与直播结合。
• 阿里：彩票与数据服务。

未来趋势展望

• 互联网娱乐：随着技术发展和用户习惯改变，互联网娱乐将不断扩展，成为主流消费形式。
• VR应用：VR技术将推动娱乐内容和形式的创新，成为未来娱乐产业的重要驱动力。
• 家庭云生态：家庭云将作为家庭泛娱乐的核心载体，整合数据和资源，提升用户体验。
• KOL经济：KOL将在娱乐消费中扮演重要角色，影响年轻人的消费行为。
• 数据产权：数据产权界定将成为共享经济发展的关键因素，影响大数据的变现和应用。