20160329-申万宏源-互联网传媒：新生代精神消费、中产家庭泛娱乐投资策略-“原”“分”天空，浮生绮梦_37页_2mb

文档内容总结

核心内容

本报告分析了中国新兴泛娱乐产业的发展趋势，从“原子经济”和“分子经济”两个维度探讨了年轻人和中产家庭在精神消费和娱乐投资方面的行为与需求。同时，报告还展望了VR技术在娱乐领域的应用前景，并提出了相关的投资策略与推荐标的。

主要观点

原子经济：个性张扬的青年一代

• 定义：以个人场景为主、强调个人感受的娱乐消费形成的经济形态。
• 核心特征：
  • 年轻人因生活压力和无聊感，转向互联网娱乐以寻求精神慰藉。
  • 个性化消费趋势明显，重视内容和体验。
• 发展逻辑：
  • 互联网影视进入付费时代，内容为王。
  • 亚文化持续发展，B站成为主流平台，拥有大量年轻用户。
  • 游戏电竞和直播成为年轻人重要的娱乐方式，天价主播和虚拟消费成为趋势。
  • 另类社交APP满足用户对“透视人性”和“重参与”的需求。
  • 互联网彩票和竞猜游戏成为新的娱乐消费形式。
  • 爱豆经济崛起，数字专辑和在线演出直播成为新消费模式。

分子经济：中产家庭的泛娱乐投资

• 定义：具备物质基础、正现金流、结构稳定的中产及富裕家庭的泛娱乐消费。
• 核心特征：
  • 家庭财富管理市场空间巨大，居民加杠杆潜力大。
  • 家庭泛娱乐生态成为新的消费重点，强调内容为核心。
• 发展趋势：
  • 家庭云将成为家庭泛娱乐生态的载体，融合家庭互联网、大数据、共享经济等。
  • 家庭云提供自主安全可控的平台，支持用户数据的整合与分析。
  • 共享经济模式在家庭云中得以实现，通过数据交易和资源共享创造价值。

VR经济：技术驱动的娱乐升级

• 定义：通过虚拟现实技术，实现娱乐体验的升级和创新。
• 核心特征：
  • VR技术能够提供沉浸式体验，颠覆传统娱乐形式。
  • 在游戏、电影、直播、体育赛事等领域具有广泛应用前景。
  • VR作为新兴媒介，将带来新的商业模式和内容形式。
• 发展潜力：
  • 中国VR市场有望成为全球最大的市场之一。
  • VR在营销、电影、电竞等方面展现出巨大的创新潜力。
  • VR综艺节目、直播、体验店等将成为行业标配。

关键信息

原子经济

• 互联网影视进入付费时代，用户付费意愿增强。
• B站用户以95后为主，内容以二次元和原创为主，互动性强。
• 游戏电竞和直播成为年轻人的“精神寄托”，部分主播年薪达到千万级别。
• 互联网彩票和竞猜游戏作为“非传统”娱乐形式，具有广阔前景。
• 爱豆经济通过数字专辑和在线演出直播形成新的消费模式。

分子经济

• 家庭财富管理市场潜力巨大，2020年预计达到97万亿。
• 家庭泛娱乐生态以内容为核心，强调家庭成员的共同娱乐体验。
• 家庭云将融合家庭互联网、自主安全、大数据和共享经济，成为未来家庭娱乐的重要载体。
• 数据产权界定是家庭云发展的重要前提，小米等企业已开始布局。

VR经济

• VR技术将颠覆传统娱乐形式，带来沉浸式体验。
• VR电影和游戏成为新的内容形式，提升用户体验。
• VR电竞和综艺节目是未来的重要发展方向。
• VR直播和体验店将解决传统娱乐的局限，提升用户参与感。

投资策略与推荐标的

原子经济相关投资标的

• 完美环球：内容制作与发行能力强，适合精神娱乐产业。
• 慈文传媒：专注于影视内容，具备较强市场竞争力。
• 万家文化：互联网影视平台，具备内容和用户基础。

分子经济相关投资标的

• 东方网络：家庭泛娱乐生态建设者，具备内容和渠道优势。
• 锦富新材：参与家庭互联网生态建设，具备硬件和内容结合的潜力。

VR相关投资标的

• 盛天网络：具备VR内容和应用能力，适合未来VR产业布局。

图表与数据

• 图1-3：展示互联网影视付费用户增长、市场规模和用户付费意愿。
• 图4-7：展示阅文集团、B站、斗鱼直播等内容平台的发展情况。
• 图8-17：展示社群网站、直播平台、电竞用户等数据。
• 图18-23：展示互联网彩票、家庭云、数据产权等信息。
• 图24-34：展示家庭云、数据共享、小米生态云等技术布局。
• 图35-48：展示VR市场规模、硬件价格、VR电竞和综艺节目发展情况。
• 图49-55：展示VR游戏、综艺节目、新闻报道等应用案例。

总结

本报告从“原子经济”和“分子经济”两个层面，分析了中国互联网娱乐产业的发展趋势，强调了个性化、社群化、内容驱动的消费模式。同时，报告指出VR技术作为新兴媒介，将带来娱乐形式的创新和体验的升级。在投资策略上，推荐关注内容、平台和硬件相结合的公司，特别是那些具备数据产权保护和家庭云生态布局的企业。整体来看，中国互联网娱乐市场和VR产业具备巨大的发展潜力，将成为未来娱乐消费和投资的重要方向。