20210408-瑞达期货-化工小组晨会纪要观点_8页_402kb

化工小组晨会纪要总结

核心内容概览

本次晨会分析了多个化工品种的市场情况，涵盖供应端、需求端、价格走势及操作建议等方面，重点包括天然橡胶、甲醇、尿素、玻璃、纯碱、LLDPE、PP、PVC、苯乙烯、纸浆、PTA、乙二醇、短纤、原油、燃料油、沥青及LPG等。

主要观点与关键信息

天然橡胶 (RU, NR)

• 供应端：全球天胶处于季节性低产期，云南干旱和白粉病导致开割延后，海南部分提前开割但国营胶水价格升水，全乳增产难度大。
• 需求端：轮胎厂开工率稳定，外销订单充足，内销疲软，终端市场启动缓慢，库存升高。
• 价格走势：RU2109合约增仓收跌，短期关注14000支撑；NR2106合约关注10850支撑，建议在14000-14500、10850-11350区间交易。

甲醇 (MA)

• 供应端：内蒙古部分企业恢复生产，但多数库存偏低，中煤鄂能化装置投产将增加供应压力。
• 需求端：甲醛和板材开工率提升，MTO利润略缩但开工率高，对甲醇需求支撑。
• 价格走势：MA2105合约小幅收跌，短线关注2480压力，建议在2440-2480区间交易。

尿素 (UR)

• 供应端：部分检修装置恢复，但仍有短时故障，货源偏紧，库存压力小。
• 需求端：内蒙农需启动，印度招标数量虽低但绝对量高，需警惕港口回流及淡储释放。
• 价格走势：UR2105合约关注1980压力，建议谨慎追多。

玻璃 (FG)

• 供应端：厂家库存环比回升，华北挺价，下游囤货。
• 需求端：华南、华中补货节奏放缓，库存累积。
• 价格走势：FG2109合约高位震荡，建议在2100-2180区间交易。

纯碱 (SA)

• 供应端：装置运行平稳，个别减产。
• 需求端：浮法玻璃高利润及光伏玻璃投产预期提振需求，贸易商囤货意愿强。
• 价格走势：SA2109合约增仓收跌，关注1930支撑，建议在1930-2010区间交易。

LLDPE (LPE)

• 供应端：亚洲部分装置检修，美国提价9美分/磅。
• 需求端：国内PE开工率小幅回落，农膜、包装膜企业开工下降，管材、注塑企业开工提升。
• 价格走势：建议投资者暂时观望。

PP (PP)

• 供应端：国内PP开工率略有下降，但高于去年同期。
• 需求端：下游订单一般，塑编企业开工率稳定，预计4月回升。
• 价格走势：建议多单逢高减仓，暂时观望。

PVC (PVC)

• 供应端：海外供应紧张，台塑提价300美元。
• 需求端：国内制品企业开工率高位，终端订单良好。
• 价格走势：建议多单设好止盈，谨慎持有。

苯乙烯 (SM)

• 供应端：国内新增产能127万吨/年，供应增加。
• 需求端：下游需求稳中有升，检修损失量增加。
• 价格走势：建议暂时观望。

纸浆 (SP)

• 供应端：港口库存小幅下降，废纸回收受阻，局部价格上涨。
• 需求端：生活纸企业提价10-20%，文化纸及包装纸震荡整理，下游抵触高价。
• 价格走势：建议逢低布局多单，05-09合约价差走阔。

PTA (TA)

• 供应端：国内PTA装置负荷下滑，检修时长约两周，4月下旬将恢复九成。
• 需求端：聚酯负荷高位，终端织造逐步提升。
• 价格走势：PTA加工差创年内新高，但成本端支撑不足，建议短空介入。

乙二醇 (EG)

• 供应端：港口库存低位，美国装置重启预期。
• 需求端：聚酯维持高开工，乙二醇消费量高位。
• 价格走势：乙二醇呈现区间震荡，建议在5250-4900区间交易。

短纤 (PF)

• 供应端：产销回升，但受原油影响有限。
• 需求端：纱线订单减少，下游抵触高价，市场震荡。
• 价格走势：建议逢低布局多单，关注7300压力和6800支撑。

原油 (SC)

• 价格走势：国际原油小幅回升，布伦特63.16美元/桶，WTI 59.77美元/桶。
• 市场因素：IMF上调增长预期，OPEC+逐步增产，美国库存下降，伊朗制裁磋商未果。
• 操作建议：建议在380-400区间交易。

燃料油 (FU, LU)

• 价格走势：FU2109合约考验2300支撑，LU2107合约考验3000支撑。
• 市场因素：国际原油震荡，新加坡燃料油库存增加，价差走阔。
• 操作建议：建议在2270-2420、3000-3200区间交易。

沥青 (BU)

• 供应端：主要厂家开工上升，社会库存增加。
• 需求端：山东供应充裕，华东供应压力大，下游备货谨慎。
• 价格走势：BU2106合约震荡整理，建议在2750-2950区间交易。

LPG (PG)

• 价格走势：PG2105合约考验3700支撑，关注3900压力。
• 市场因素：华东民用气价格稳定，华南价格上涨，LPG期货贴水。
• 操作建议：建议在3700-3900区间交易。

操作建议汇总

技术分析要点

• RU2109：关注14000支撑，建议区间交易。
• NR2106：关注10850支撑，建议区间交易。
• MA2105：关注2480压力，建议区间交易。
• TA2109：关注4700压力，4400支撑，建议4550做空。
• EG2109：关注5250压力，4900支撑，建议区间交易。
• BU2106：关注2750支撑，2950压力，建议区间交易。
• PG2105：关注3700支撑，3900压力，建议区间交易。

总结

整体来看，化工市场呈现分化格局，部分品种如橡胶、甲醇、纯碱、沥青等受到供需变化和成本端波动影响，价格区间震荡。操作建议以区间交易为主，部分品种如PTA、PVC建议谨慎操作，关注多单止盈。市场情绪受国际原油走势、政策变化及终端需求影响较大，投资者需密切跟踪相关动态。