20220213-宝城期货-股指衍生品周报_股指短期内延续震荡走势_16页_1mb

宝城期货研究所总结

核心内容概述

本报告由宝城期货金融期货期权团队分析师龙奥明撰写，主要分析股指期货、ETF期权和股指期权的市场走势与投资策略，结合宏观与市场数据，提出短期操作建议。

主要观点

股指期货走势分析

• 短期走势：股指期货预计短期内将延续震荡走势。
• 政策支撑：1月信贷数据超预期，显示稳增长政策持续发力，对股指形成底部支撑。
• 风险偏好压制：海外高通胀压力下，货币环境收紧预期升温，压制股市风险偏好。
• 操作建议：可逢回调布局IH多单，关注新旧基建、金融等板块的交易机会。

ETF期权与股指期权策略

• 隐含波动率：当前四个期权品种的平值期权隐含波动率均回落至历史低位（15%以下）。
• 波动率预期：3月份为政策利好与美联储加息风险并存的时间窗口，波动率上行概率较大。
• 操作建议：宜逢低做多波动率，同时买入3月合约的看涨和看跌期权，并在每日收盘前调仓以保持Delta中性。

关键信息

股指期货数据

• 基差走势：IF、IH、IC基差走势图显示市场存在震荡特征。
• 跨期价差：跨期价差走势反映市场对短期波动的预期，整体呈现震荡格局。

上证50ETF期权数据

• 价格走势：上证50ETF价格持续上涨，周涨幅达3.03%。
• 周涨跌数据：
  • 认购合约周涨跌幅：从当月合约的37.33%到次季合约的10.09%不等。
  • 认沽合约周涨跌幅：从当月合约的-98.10%到次季合约的-34.93%不等。
• PCR指标：成交量PCR为0.90，持仓量PCR为0.74，显示市场买压略强于卖压。
• 隐含波动率：上证50ETF期权2022年02月平值期权隐含波动率为14.61%，低于标的30交易日历史波动率16.56%。

沪深300ETF期权（上交所）

• 价格走势：沪深300ETF（上交所）价格走势整体偏强。
• 周涨跌数据：
  • 认购合约周涨跌幅：从当月合约的17.25%到次季合约的2.45%不等。
  • 认沽合约周涨跌幅：从当月合约的-96.81%到次季合约的-30.08%不等。
• PCR指标：成交量PCR为1.00，持仓量PCR为0.93，市场情绪偏多。
• 隐含波动率：沪深300ETF期权（上交所）隐含波动率处于历史低位，建议逢低做多波动率。

沪深300ETF期权（深交所）

• 价格走势：沪深300ETF（深交所）价格走势相对平稳。
• 周涨跌数据：
  • 认购合约周涨跌幅：从当月合约的17.25%到次季合约的2.45%不等。
  • 认沽合约周涨跌幅：从当月合约的-96.81%到次季合约的-30.08%不等。
• PCR指标：成交量PCR为0.87，持仓量PCR为0.83，市场情绪偏多。
• 隐含波动率：沪深300ETF期权（深交所）隐含波动率处于历史低位，建议逢低做多波动率。

沪深300指数期权

• 价格走势：沪深300指数价格走势偏强。
• 周涨跌数据：
  • 认购合约周涨跌幅：从当月合约的15.64%到次季合约的-13.42%不等。
  • 认沽合约周涨跌幅：从当月合约的-97.37%到次季合约的-15.98%不等。
• PCR指标：成交量PCR与持仓量PCR均显示市场情绪偏多。
• 隐含波动率：沪深300指数期权隐含波动率处于历史低位，建议逢低做多波动率。

操作建议汇总

分析师简介

• 姓名：龙奥明
• 职位：宝城期货金融期货期权团队分析师
• 教育背景：中国科学技术大学概率论与数理统计硕士
• 专业技能：擅长数学建模和数据分析
• 从业经历：自2017年加入宝城期货，专注于股指期货、ETF期权及股指期权的研究

免责条款

• 本报告仅供参考，不构成投资决策的唯一依据。
• 投资建议需结合个人投资目标与财务状况，必要时应咨询独立投资顾问。
• 宝城期货不对因使用本报告而产生的任何损失承担责任。