> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 宝城期货品种套利数据日报（2026年5月27日）总结 ## 一、动力煤 ### 核心内容 - **基差**：动力煤的基差数据在2026年5月26日为-113.8元/吨，较5月25日的-118.8元/吨有所回升。 - **跨期价差**：5月-1月、9月-1月、9月-5月的价差均为0元/吨，表明近期无明显跨期套利机会。 - **历史趋势**：从2025年3月4日至2026年5月4日，动力煤期货结算价持续为-100元/吨，而现货价从~700元/吨逐步上涨至~850元/吨，显示出期货价格相对现货价格的持续贴水。 ### 主要观点 - 动力煤期货持续贴水，表明市场对未来价格预期偏弱。 - 跨期价差为零，说明近期合约间无明显价差变化。 - 现货价格上升趋势明显，可能对未来合约产生支撑。 ## 二、能源化工 ### （一）能源商品 - **基差**：INE原油基差在5月26日为47.46元/吨，较5月25日的42.35元/吨有所上升；燃料油基差为462.63元/吨，但未提供具体数据。 - **比价**：原油与沥青的比价为0.1459，较前一日略有上升。 ### （二）化工商品 - **基差**： - 天胶基差在5月26日为85元/吨，5月25日为-60元/吨。 - 甲醇基差在5月26日为333元/吨，5月25日为346元/吨。 - PTA基差在5月26日为98元/吨，5月25日为116元/吨。 - LLDPE基差在5月26日为#N/A，5月25日为886元/吨。 - PP基差在5月26日为1323元/吨，5月25日为1108元/吨。 - **跨期价差**： - 5月-1月：天胶为60元/吨，甲醇为-87元/吨，PTA为-58元/吨，LLDPE为-86元/吨，PP为-144元/吨。 - 9月-1月：天胶为-760元/吨，甲醇为123元/吨，PTA为228元/吨，LLDPE为209元/吨，PP为603元/吨。 - 9月-5月：天胶为-820元/吨，甲醇为210元/吨，PTA为286元/吨，LLDPE为295元/吨，PP为747元/吨。 - **跨品种价差**： - LLDPE-PVC为2927元/吨，LLDPE-PP为-711元/吨，PP-PVC为3638元/吨，PP-3*甲醇为-12元/吨。 - 5月-1月：LLDPE-PVC为-711元/吨，PP-PVC为-1000元/吨，PP-3*甲醇为-12元/吨。 - 9月-1月：LLDPE-PVC为-797元/吨，PP-PVC为-1500元/吨，PP-3*甲醇为-500元/吨。 - 9月-5月：LLDPE-PVC为-867元/吨，PP-PVC为-1000元/吨，PP-3*甲醇为-500元/吨。 ### 主要观点 - 天胶基差波动较大，5月26日为正值，而5月25日为负值。 - 甲醇基差整体为正值，但略有波动。 - PTA基差整体为正值，显示市场对其未来价格预期偏强。 - LLDPE和PP基差波动明显，显示市场对不同合约价格的预期存在分歧。 - 跨期价差显示不同合约间价格差异，5月-1月价差为负值，9月-1月价差为正值，9月-5月价差为正值。 - 跨品种价差显示LLDPE与PVC、PP之间存在价差，但方向不一致。 ## 三、黑色商品 ### 核心内容 - **基差**： - 螺纹钢基差在5月26日为114.0元/吨，5月25日为102.0元/吨。 - 铁矿石基差在5月26日为61.7元/吨，5月25日为56.2元/吨。 - 焦炭基差在5月26日为-72.4元/吨，5月25日为-112.8元/吨。 - 焦煤基差在5月26日为-18.0元/吨，5月25日为-36.5元/吨。 - **跨期价差**： - 螺纹钢5月-1月为29.0元/吨，10月-1月为-35.0元/吨，10月-5月为-64.0元/吨。 - 铁矿石5月-1月为-15.0元/吨，9月-1月为17.0元/吨，9月-5月为32.0元/吨。 - 焦炭5月-1月为38.0元/吨，9月-1月为-72.5元/吨，9月-5月为-110.5元/吨。 - 焦煤5月-1月为45.5元/吨，9月-1月为-227.5元/吨，9月-5月为-273.0元/吨。 - **跨品种价差**： - 螺/矿为4.03元/吨，螺/焦为1.6992元/吨，焦/焦煤为1.4694元/吨，螺-热卷为-220.0元/吨。 ### 主要观点 - 螺纹钢基差持续为正值，显示期货价格相对现货价格偏高。 - 铁矿石基差为正值，但略有波动，显示市场对其未来价格预期偏强。 - 焦炭基差为负值，显示期货价格相对现货价格偏弱。 - 焦煤基差为负值，显示期货价格相对现货价格偏弱。 - 跨期价差显示不同合约间价格差异，螺纹钢5月-1月价差为正值，9月-1月价差为负值。 - 跨品种价差显示螺纹钢与铁矿石、焦炭、焦煤之间的价差，但方向不一致。 ## 四、关键信息 - **动力煤**：期货持续贴水，现货价格稳步上升。 - **能源化工**：INE原油基差上升，燃料油基差为正值，甲醇、PTA基差为正值，LLDPE和PP基差波动较大。 - **化工商品**：天胶、甲醇、PTA基差波动较大，LLDPE与PP之间价差方向不一致。 - **黑色商品**：螺纹钢、铁矿石基差为正值，焦炭、焦煤基差为负值，跨期和跨品种价差显示市场对不同合约和品种价格的预期存在分歧。 ### 总结 - 动力煤期货持续贴水，但现货价格稳步上升。 - 能源化工板块中，INE原油基差上升，燃料油基差为正值，甲醇和PTA基差为正值，LLDPE和PP基差波动较大。 - 化工商品基差波动明显，LLDPE与PP之间价差方向不一致。 - 黑色商品中，螺纹钢和铁矿石基差为正值，焦炭和焦煤基差为负值，跨期和跨品种价差显示市场对不同合约和品种价格的预期存在分歧。