20231113-东海期货-研究所晨会观点精萃_6页_394kb

东海研究研究所晨会观点总结

宏观金融

全球方面，美债收益率短期企稳，美联储通胀预期回升促使美元偏强，全球风险偏好大幅升温。国内方面，经济复苏短期放缓，通胀小幅回落，但中美关系改善和海外市场回暖提振国内风险偏好，正面情绪升温。资产上，股指短期震荡，建议轻仓谨慎做多；国债维持谨慎偏多，关注MLF续作情况。

金属分析

• 铜：美国消费者信心和通胀预期恶化压力铜价，但国内库存偏紧限制下行空间，建议逢低谨慎做多。
• 镍：供应链过剩导致镍价承压，下游消费弱，建议逢高做空。
• 不锈钢：消费疲弱，钢厂减产扩大，库存压力增加，建议逢高做空。
• 铝：供应端云南减产支撑，但需求旺季过，库存高位，建议适当止盈。
• 锌：供应收紧和工业需求支撑价格企稳反弹，建议观望。
• 锡：宏观情绪和供应紧张影响，预计震荡为主。

能源化工

• 原油：供给回归导致油价回调，但波动幅度降低，预计维持低迷。
• 沥青：原油支撑部分，但供过剩预期未改，建议关注库存风险。
• PTA：下游需求欠佳，供给回归导致过剩，预计窄幅阴跌。
• 乙二醇：煤炭价格支撑，但下游弱势限制上行空间。
• 甲醇：利润压缩和供应减少提供支撑，建议择机卖看跌期权。
• PP/LP：成本支撑有限，供需压力加大，预计偏弱运行。

农产品

• 大豆/粕类：美豆库存预期增加，但南美干旱支撑高位震荡；国内豆粕成本充足，建议空头思路。
• 油脂：豆油成本支撑强，但需求疲软；棕榈油产地因素和库存矛盾影响；菜油建议价差操作。
• 玉米/生猪：玉米供应增加，市场压力大；生猪供给过剩，需求不足，建议偏弱震荡策略。