20240722-招银国际-东江集团控股-02283.HK-Positive_profit_alert_in_1H24E__Strong_order_momentum_to_continue_into_2H24_FY25E_7页_1mb

TK Group（香港交易所代码2283）2024年上半年预计实现40%以上的YOY盈利增长，受益于强劲订单和利润率改善，重新激发积极前景。公司业务在美国挑战性环境中实现恢复，涵盖消费电子配件、品牌产品等领域。

预计2024财年营业收入将增长20%，利润增长38-19%，尤其订单势头强劲。主要驱动力包括新客户签约（如Meta、Sonos、Jabra）和产品线扩展，同时利用率和运营杠杆提升。财务数据显示，2023年营业收入YoY下降14.6%，但2024年预计逆转，扭亏为盈。利润率从2023年的26.4%提升至2024E的27.2%，反映了业务恢复。

估值方面，维持"买入"评级，目标价为港元2.79，基于8.2倍2024财年通行市盈率。当前市盈率为5.6倍，股息收益率8%，提供近50%的潜在上行空间。催化剂包括Meta虚拟现实产品、谷歌和亚马逊智能产品发布、耳塞类客户需求增长和边际改善潜力。

风险因素包括复苏放缓、宏观经济恶化及波动材料成本。公司通过丰厚现金流支持扩张，提高股息支付，年终清偿银行贷款，聚焦并购机会。综合该报告，TK Group业务出现商业复苏势头，但估值需关注政策和宏观环境变动。

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