20240930-东方金诚-2024年9月PMI数据点评_9月制造业PMI指数大幅回升_新一轮稳增长政策将有效推升宏观经济景气度_3页_174kb

9月PMI指数大幅回升：制造业供需同步走强，生产指数大幅上行，新订单指数小幅上升，受季节性影响及7月稳增长政策效力显现所致。然而，地产行业调整导致有效需求不足，经济仍面临下行压力，成为新一轮稳增长政策出台的主要原因。

服务业PMI首次跌入收缩区间，消费活动降温，居民消费需求偏弱。建筑业商务活动指数回暖，但房地产业持续下滑是主要拖累因素。广义基建投资高增长对冲地产下滑，发挥稳定器作用。

出口方面，受外需放缓和低基数影响，9月出口增速较高，但10月起或明显回落。价格指数反弹但整体低迷，PPI同比降幅或将进一步扩大。

展望未来，新政策落地有望推升10月PMI重回扩张区间，四季度增长动能将改善，全年目标有望完成。需关注房地产市场的走向，其影响将决定后续经济景气水平变化。