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期货市场交易指引总结

核心内容概览

本报告为2022年9月14日发布的期货市场交易指引，涵盖宏观金融、黑色建材、有色金属、能源化工、棉纺产业链及农业畜牧等多个板块的行情分析与投资建议，旨在为投资者提供市场操作方向和风险提示。

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主要观点与关键信息

宏观金融

• 股指：中性，建议观望。
• 黄金：逢低买入，关注支撑位384，压力位394。
• 白银：逢低买入，参考运行区间4200-4550。
• 美国CPI数据：高于预期，美联储加息100点预期增强，美元指数走强。
• 欧洲央行：超预期加息75个基点，加剧欧美货币政策收敛。
• 人民币汇率：重回6.98，国内权益市场受宏观冲击。

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黑色建材

• 螺纹钢：逢低做多，2301合约关注3500-4000区间。
• 铁矿石：短期震荡运行，2301合约关注650-750区间。
• 玻璃：震荡偏弱，短期受宏观利空影响。
• 硅铁：震荡偏弱，短期或小幅下行，后期跟随黑色板块。
• 双焦：震荡偏弱，关注阶段修复机会。

基本面分析：

• 钢铁产量回升，需求超预期，库存去化。
• 铁矿供应偏紧，钢厂补库需求存在。
• 玻璃冷修产线增加，库存累积，需求疲软。
• 焦炭、焦煤库存偏低，但需求走弱，市场观望情绪浓厚。

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有色金属

• 铜：区间操作，参考61000-63500区间。
• 铝：区间操作，参考18000-19000区间。
• 镍：区间操作，参考175000-200000区间。
• 锡：区间震荡，参考165000-190000区间。
• 白银：逢低买入，参考4200-4550区间。

基本面分析：

• 美联储加息预期升温，美元走强，对金属价格形成压力。
• 铜库存低位，旺季需求支撑价格。
• 铝受云南限电影响，供应扰动。
• 镍基本面有所改善，但加息预期压制价格。
• 锡供应修复，需求偏弱，价格承压。

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能源化工

• 原油：高位震荡，灵活操作。
• PVC：持有多单，若6200-6230支撑失效则止损。
• 纯碱：远月合约有多配价值。
• 橡胶：观望，若价格涨回12750以上再考虑做多。

基本面分析：

• 原油库存数据利空，但OPEC+支撑价格，短期难有大幅下跌。
• PVC库存偏高，但前期涨势未破坏，建议延续多单策略。
• 纯碱库存低位，下游订单增加，预计四季度供需双升。
• 橡胶前期超跌，估值偏低，但空头控盘，需关注价格突破12750。

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棉纺产业链

• 棉花棉纱：观望为宜。
• 纸浆：逢高沽空。
• PTA：逢低试多，产业链去库。

基本面分析：

• 棉花价格受USDA月报影响，但新棉上市压力大。
• 纸浆供应紧张，现货升水，期货贴水，建议逢高沽空。
• PTA成本端支撑较强，加工利润收窄，建议逢低做多。

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农业畜牧

• 豆粕：预计01合约震荡偏强，可尝试11-1正套，关注美豆天气。
• 玉米：短期震荡回调，关注新作上市及下游需求变化。
• 鸡蛋：预计JD2301震荡，关注现货下跌幅度。
• 苹果：短期震荡整理，关注天气对晚富士产量和质量的影响。
• 生猪：2211合约小幅贴水现货，2301关注22000-22500支撑，养殖企业可逢高套保。

基本面分析：

• 豆粕库存持续下降，现货坚挺，短期震荡偏强。
• 玉米新作上市延迟，贸易商挺价，短期震荡回调。
• 鸡蛋季节性下跌，JD2301已部分反映预期。
• 苹果库存充足，交易接近尾声，短期震荡。
• 生猪供应偏紧，需求支撑，建议滚动做多并逢高套保。

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风险提示与免责声明

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