2015年-FSB全球金融稳定委员会_Assessment_Methodologies_for_Identifying_Non_62页_1mb

报告摘要

总结：非银行非保险全球系统重要性金融机构（NBNI G-SIFIs）的评估方法

核心内容

本文件是金融稳定委员会（FSB）与国际证券委员会组织（IOSCO）就识别非银行非保险（NBNI）全球系统重要性金融机构（G-SIFIs）的评估方法进行的第二次公众咨询文件。该文件旨在建立一套适用于NBNI金融机构的系统性重要性评估框架，并提出具体的实施方法。该框架与现有全球系统重要性银行（G-SIBs）和保险公司（G-SIIs）的评估方法保持一致，但考虑到NBNI金融机构的多样性和数据获取的困难，增加了监管判断的作用。

主要观点

目标：识别NBNI金融机构的系统性重要性，以防止其在发生危机或无序倒闭时对全球金融体系和经济活动造成重大干扰。
方法框架：包括一个高层次框架和一个操作性框架，用于评估NBNI G-SIFIs的系统性重要性。
关键因素：系统性重要性评估基于五个基本影响因素：规模、互联性、可替代性、复杂性和全球活动（跨境活动）。
数据挑战：由于NBNI金融机构通常以业务行为监管为主，缺乏统一和透明的数据，因此监管判断在评估中起着重要作用。
分行业评估：提出了针对金融公司、市场中介（证券经纪商）、投资基金（含对冲基金）和资产管理公司的具体评估方法，并为其他NBNI金融机构类型提供了指导方法。

关键信息

1. 系统性风险与传导机制

NBNI金融机构具有多样化的商业模式和风险特征，因此其系统性风险的传导机制与银行和保险公司不同。主要传导渠道包括：

敞口/对手方渠道：NBNI金融机构的倒闭可能通过其与债权人、交易对手或投资者的敞口，引发连锁反应，导致整个金融体系不稳定。
资产清算/市场渠道：快速资产清算可能导致资产价格波动，进而影响关键市场的交易和融资活动。
关键功能/替代性渠道：如果NBNI金融机构无法提供市场参与者或客户依赖的关键服务，且缺乏替代者，可能引发系统性风险。

2. 高层次框架

定义：NBNI G-SIFI方法旨在扩展现有G-SIB和G-SII框架，覆盖其他类型的NBNI金融机构。
排除类型：FSB和IOSCO正在考虑将公共金融机构、主权财富基金和养老基金排除在NBNI G-SIFI评估范围之外，理由是这些机构由政府拥有或担保，对全球金融稳定影响较小。
评估目标：识别那些因规模、复杂性和系统性互联性而可能对全球金融体系造成重大干扰的NBNI金融机构。

3. 操作性框架

评估范围：评估应基于NBNI金融机构的全球合并报表，以全面衡量其对全球金融体系的影响。
排除情况：如果NBNI金融机构是银行或保险集团的子公司，且其母公司已被纳入G-SIB或G-SII评估，则该子公司不纳入NBNI G-SIFI评估。
评估池筛选：基于“规模”和“杠杆率”设定材料性阈值，以筛选出需进一步评估的机构。具体阈值如下：
- 金融公司和市场中介：总资产超过1000亿美元。
- 私人基金（如对冲基金、私募股权）：总敞口超过4000亿美元。
- 传统投资基金：考虑两种方案：
  - 方案1：净资产价值（NAV）超过300亿美元，且财务杠杆为3倍NAV；若未达到NAV标准，但总资产管理规模（AUM）超过1000亿美元，也可纳入评估。
  - 方案2：总资产管理规模（GAUM）超过2000亿美元，除非能证明其在市场中不具主导地位（如可替代性比率低于0.5%或火 sale 比率低于5%）。
- 资产管理公司：考虑两种方案：
  - 方案1：总资产超过1000亿美元。
  - 方案2：总资产管理规模超过1万亿美元。
- 其他NBNI金融机构：总资产超过1000亿美元。