20210712-广州期货-棉花周报_抛储火热提振信心_郑棉重心大幅上移_7页_739kb

一周集萃总结：棉花市场分析

核心内容

本周棉花市场在政策与供需的双重影响下呈现显著波动，郑棉价格因抛储政策的实施而大幅上涨，市场信心得到提振。然而，棉花市场仍处于弱现实与强预期的矛盾中，价格能否进一步上涨仍需下游行业的反馈。

主要观点

• 疫情与宏观环境：疫情持续影响全球经济，世界可能需长期与病毒共存。此前国际货币财政刺激政策风险显现，商品通胀忧虑上升。国内财政政策提前转向，后续仍有调整空间。
• 政策支持：国内通过提高社融和降准等手段支持实体经济，缓解产业加工利润萎缩问题。
• 抛储政策影响：本周棉花抛储政策启动，市场反应热烈，郑棉价格重心上移，09合约期价突破16000元/吨关口。
• 市场预期：抛储政策提振市场信心，但下游对原料提价接受度仍需观察，进一步上涨存在不确定性。
• 商品市场趋势：宏观形势复杂，商品市场从普遍牛市转向结构性牛市，走势分化。

关键信息

一、行情回顾

• 棉花抛储开启，首日新疆棉折合3128价格贴近18000元/吨。
• 郑棉价格重心上移，但突破17000元/吨仍需下游反馈。
• 本周棉花期货市场表现强势，期现基差波动较小。

二、操作分析

• 技术面：均线黏连，KDJ处于超买状态，市场多头信心充足。
• 现货市场：地区现货价震荡偏强。
• 基差表现：9-1价差基本持稳，棉花短纤价差扩大。
• 外盘表现：美棉区间震荡。
• 持仓情况：09合约多头持仓减少，空头持仓也减少，净空持仓基本持平。

三、最新消息

1. 美国棉花出口：6.25-7.1日一周美国净签约出口2020/21年度陆地棉11816吨，较前一周增加22%，但较近4周平均减少38%。
2. 中国社会融资规模：6月社会融资规模增量为3.67万亿元，高于预期。
3. 降准政策：中国人民银行决定于2021年7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。

四、现/期货市场

• 本周郑棉期货价格大涨，期现基差波动较小。
• 棉花仓单持续减少，截至7月9日，棉花仓单15989张，较前一日减少128张。

五、价差分析

• 内外价差缓慢扩大，显示国内棉花价格相对于国际价格有上涨趋势。

六、下游情况

• 三大纱线价格指数跟随原料上涨，OEC10S、C32S、JC40S分别上涨490元/吨、870元/吨、680元/吨。
• 纺织利润在棉花价格上涨过程中有所缩窄。

其他信息

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总结

本周棉花市场在政策支持与抛储机制的推动下表现强劲，郑棉价格重心上移，市场信心得到提振。然而，棉花价格的进一步上涨仍需下游行业的实际需求支撑。宏观环境复杂，商品市场呈现结构性牛市，供需平衡向有利方向发展。未来需密切关注下游市场反馈及政策动向。