20230826-财通证券-_美_周市场复盘（8月第4周）_扰动持续_市场磨底_15页

市场周复盘总结

市场表现概述

外部扰动，包括欧美PMI数据走弱、标普下调美国银行评级以及美联储鹰派表态，本周继续牵制A股市场表现，导致多数宽基指数下跌，但较上周跌幅收窄。内部政策加码，如房地产优化政策和资本市场活跃措施，预计有助于市场情绪回暖和磨底。标普下调多家美国银行信用评级和联储“放鹰”言论加剧了市场波动，但美债收益率高位回落提供了喘息机会，全球风险资产获得支撑。

行业表现分析

本周行业普遍下跌，但消费板块相对抗跌。环保行业领涨，涨幅8%，受益于化债预期和日本“排废”事件；农林牧渔和食品饮料表现稳健，跌幅分别为0%和-3%。相反，制造板块如建筑装饰、电力设备和机械设备跌幅较大，分别达-56%、-54%和-50%，主要受欧美经济数据低于预期拖累出口导向板块。

政策影响

内部政策窗口期持续，房地产政策优化包括优化住房贷款套数认定标准和延长退税优惠，预计推动房地产边际改善。活跃资本市场政策如券商降佣、公募自购和税收优惠陆续落地，提振了市场信心。参考历史经验，美债利率企稳可能预示A股市场底部临近，积极因素加速累积。

大类资产表现

海外市场多数上涨，纳斯达克指数领涨23%。美国股市三大指数普涨，但信息技术板块表现突出，涨幅26%。国内资产如A股宽基指数均跌，上证指数跌幅-9%。美元资产随美债收益率下跌而美元指数上涨6%。大宗商品黄金价格涨10%，预期震荡；原油价格涨2.4%（WTI）和跌3.0%（布油），供给缓解但需求疲软导致油价偏弱。

未来重点关注事件

国内方面，下周需关注8月27日公布的7月工业企业利润数据和8月31日制造业PMI。海外事件包括8月30日美国ADP就业数据、8月31日核心PCE物价指数等，为美联储9月会议提供决策线索。欧洲PPI数据也需留意。

风险提示

潜在风险包括宏观经济大幅波动、产业政策变化、市场波动超预期、历史经验失效、通胀超预期和美联储加息持续。这些因素可能影响市场稳定和资产价格波动。