20241201-光大期货-光期能化_PVC策略月报_20页_1mb

PVC市场基本面整体偏弱。供应端，11月检修规模缩减，产量小幅增加，维持近五年最高水平；12月检修计划稀少，预计供应短期稳定。需求端，国内房地产成交季节性回升，但施工端水泥发运和螺纹钢需求下滑，导致下游PVC管材和型材开工率持续下降；出口方面，受印度反倾销调查和BIS认证影响，10月出口缩量，预计12月继续减少。库存方面，11月总库存小幅下降但仍处于高位，炼厂库存向社会转移，增加库存压力。价格结构显示基差走强，远期预期偏弱，同时电石法和乙烯法生产利润大幅下滑。需关注12月中央会议对远期价格的潜在影响，并警惕脉冲式行情。