20260316-中原期货-周报_累库趋缓预期仍存_钢价震荡偏强_21页_6mb

钢材市场周报总结（20260316）

核心内容

本周钢材市场整体呈现震荡偏强走势，成本支撑增强，需求有所回升，库存累库速度趋缓，市场情绪有所改善。螺纹钢与热卷在供应、需求、库存等方面表现不一，但整体趋势向好。

主要观点

螺纹钢与热卷市场表现

• 供应：螺纹钢周产量环比上升12.69%，同比下滑14%；热卷周产量环比微降1.94%，同比下滑7.34%。
• 需求：螺纹钢表观消费量环比大幅上升192.79%，同比下滑24.18%；热卷表观消费量环比小幅上升4.90%，同比下滑10.86%。
• 库存：螺纹钢总库存环比上升2.11%，同比上升4.73%；热卷总库存环比微降0.02%，同比上升13.30%。
• 成本：铁水日产环比下降6.39万吨至221.2万吨，同比低于去年9.39万吨。随着两会结束，华北钢厂逐步复产，铁水日产有望回升，原料端低位支撑增强。地缘局势扰动下，双焦价格重心上移，成本支撑偏强。
• 结论：五大材继续累库，但累库速度趋缓。螺纹钢和热卷需求回升，市场成交改善，整体基本面有继续改善预期。钢厂和贸易商挺价意愿较强，价格低位形成支撑。

关键信息

产量分析

• 螺纹钢：周产量195.3万吨，其中高炉产量166.29万吨（环比+2.89%，同比-15.82%），电炉产量29.01万吨（环比+148%，同比-1.86%）。
• 热卷：周产量295.26万吨，环比-1.94%，同比-7.34%。

开工率分析

• 高炉开工率：全国247家钢厂高炉开工率78.34%，环比+0.81%，同比-1.47%。
• 电炉开工率：全国87家电炉厂开工率57.34%，环比+132%，同比-18.04%。

利润分析

• 螺纹钢：利润+64元/吨（周环比-8元/吨，同比-44元/吨）。
• 热卷：利润为-9元/吨（周环比+3元/吨，同比-66元/吨）。

需求分析

• 螺纹钢：表观消费176.81万吨，环比+192.79%，同比-24.18%。
• 热卷：表观消费295.36万吨，环比+4.90%，同比-10.86%。
• 建材成交：全国建材成交5日均值为9.75吨，环比+110%，同比-12.55%。

库存分析

• 螺纹钢：总库存894.17万吨（环比+2.11%，同比+4.73%），其中厂库239.62万吨（环比+0.71%），社库654.55万吨（环比+2.63%）。
• 热卷：总库存471.59万吨（环比-0.02%，同比+13.30%），其中厂库89.28万吨（环比-0.89%），社库382.31万吨（环比+0.18%）。

下游行业分析

地产行业

• 商品房成交：30大中城市周度商品房成交面积环比+43.54%，同比下降4.89%。
• 土地成交：100大中城市成交土地面积环比-58.50%，同比下降32.66%。

汽车行业

• 2月产销：汽车产量167.2万辆，环比-31.7%；销量180.5万辆，环比-23.1%。
• 同比数据：汽车产量同比-20.5%，销量同比-15.2%。
• 1-2月累计：汽车产量412.2万辆，销量415.2万辆，同比分别-9.5%和-8.8%。

价差分析

• 基差：螺纹钢和热卷基差均呈现收缩，其中热卷基差部分合约走扩。
• 5-10合约价差：螺纹钢05-10价差走扩，热卷05-10价差也有所走扩。
• 卷螺差：小幅走扩。
• 铁矿石：05-09合约价差走扩。
• 焦煤与焦炭：05-09合约价差均有所走扩。

风险提示

• 宏观风险：政策及经济环境变化可能影响需求预期。
• 需求风险：若需求不及预期，可能影响价格走势。

策略建议

• 螺纹钢、热卷：整体走势震荡偏强，建议以回调偏多策略对待，高位追涨仍需谨慎。

联系方式

• 公司名称：中原期货股份有限公司
• 总部地址：河南自贸试验区郑州片区（郑东）商务外环路10号中原广发金融大厦四楼
• 电话：4006-967-218
• 电子邮箱：linna_qh@ccnew.com
• 执业证书编号：F03099603
• 投资咨询编号：Z0020978

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