20230817-华创证券-芯朋微-688508.SH-2023年半年度业绩快报点评_业绩环比趋势向好_新品放量贡献增长_5页_629kb

报告摘要

芯朋微于2023年8月15日发布2023年半年度业绩快报，显示其在2023年半年度业绩环比改善，同时在多个业务领域实现增长。公司积极布局新业务，推动产品多元化发展，未来成长空间广阔。

业绩表现：
- 2023年H1：公司预计实现营业收入3.84亿元，同比增长2.36%；归母净利润0.48亿元，同比下降17.59%；扣非归母净利润0.33亿元，同比下降26.81%。
- 2023年Q2：营业收入1.97亿元，同比增长3.66%，环比增长5.40%；归母净利润0.28亿元，同比增长11.69%，环比增长34.77%；扣非归母净利润0.22亿元，同比增长41.23%，环比增长94.14%。
业务增长：
- 家电业务：市占率进一步提升，营收同比增长25%以上。
- 新能源业务：光储业务快速放量，带动公司营收增长。
- 工控类业务：受益于新能源业务放量，营收同比增长近10%。
- 标准电源类业务：受下游需求低迷影响，营收同比下降约35%。
盈利能力：
- 公司毛利率趋于稳定，产品差异化能力突出。
- 2023年H1归母净利润同比小幅下降，但扣非归母净利润大幅增长，显示公司盈利结构优化。
未来展望：
- 行业周期底部已过，预计未来需求将逐步恢复，公司有望受益。
- 国产替代加速，芯朋微在部分细分赛道打破海外垄断。
- 新业务如工业、汽车领域进展顺利，打开远期成长空间。

指标	2022A	2023E	2024E	2025E
营业总收入(百万)	720	1,000	1,318	1,685
同比增速(%)	-4.5%	39.0%	31.8%	27.8%
归母净利润(百万)	90	118	203	300
同比增速(%)	-55.4%	30.6%	73.1%	47.4%
毛利率	41.2%	39.0%	38.6%	38.2%
净利率	12.4%	11.7%	15.3%	17.7%
ROE	6.1%	7.5%	11.7%	15.1%
ROIC	8.1%	11.4%	17.1%	21.0%