20260913-华泰期货-新能源及有色金属周报_库存与消息面双向扰动_碳酸锂震荡格局延续_7页_1mb

碳酸锂市场周度总结（2023年9月）

核心内容概述

本周碳酸锂市场整体呈现震荡下行走势，2701合约价格由142000元/吨回落至134820元/吨，周度跌幅达5.02%。盘中价格波动显著，最高触及144700元/吨，最低下探至128080元/吨。全周持仓量增加14962手，资金博弈情绪升温，市场情绪波动明显。

主要观点

• 价格走势：碳酸锂价格持续震荡下行，短期受消息面扰动影响较大，市场情绪波动加剧。
• 供应端：碳酸锂周度总产量环比上升，辉石、云母、盐湖及回收产线均有不同程度的增加，显示供应端整体有所改善。
• 消费端：磷酸铁锂产量环比上升2.00%，六氟磷酸锂产量环比增长9.46%，而钴酸锂、锰酸锂产量分别环比下降10.89%和2.98%，反映下游需求分化。
• 库存变化：社库总量数据波动明显，钢联与SMM库存环比分别减少4350吨和4912吨，但HT Metals库存指数环比上升1286吨，显示库存去化放缓，市场压力仍存。
• 仓单数据：广期所碳酸锂注册仓单环比减少550吨，但仍处于高位，对价格形成压制。
• 企业利润：具备自有锂矿和盐湖资源的一体化企业盈利较好，而外采原料的中小厂商因成本高企和价格下行，盈利空间被压缩。

关键信息

• 价格回调原因：周五盘面大幅回调主要因市场传闻海博思创9月排产减半、全年产能下调30%，引发对储能终端需求的悲观预期。
• 消息证伪：后续该利空消息被机构证伪，头部企业产能减量已纳入前期统计，对整体需求影响有限。
• 市场支撑：价格下探至13万元/吨后，现货成交放量至8185吨，显示下方支撑力度增强。
• 市场策略：当前市场多空博弈均衡，建议以区间操作为主，短期维持震荡格局。

消费端数据

供应端数据

库存与仓单数据

风险提示

1. 消费端需求持续超预期；
2. 锂矿端复产进度不及预期；
3. 宏观情绪及持仓变动对市场造成影响。

图表说明

• 图1至图15展示了锂矿、碳酸锂、氢氧化锂、磷酸铁锂、三元材料等价格走势及库存、仓单等数据变化，提供了市场动态的直观参考。
• 所有图表数据来源为SMM、Mysteel、同花顺等，由华泰期货研究院提供。

本期分析研究员

• 陈思捷：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047
• 封帆：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579
• 师橙：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806

联系方式

• 蔺一杭：联系人，从业资格号F03149704
• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号
• 公司总部：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元，邮编：510000
• 电话：400-6280-888
• 网址：www.htfc.com

免责声明

本报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性与完整性。报告所载意见、结论及预测仅反映发布当日观点，不构成投资建议。投资者应自行独立判断，本报告不承担因使用报告而产生的任何法律责任。报告版权为华泰期货有限公司所有，未经许可不得擅自使用或传播。