> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铝行业周度及月度数据总结 ## 一、核心内容概览 ### 1. 铝土矿与氧化铝数据 - **铝土矿港口库存**：截至2026年4月17日当周，国内铝土矿港口库存为2725.37万吨，环比上升118.37万吨。 - **铝土矿发运量**：当周发运量为522.75万吨，环比上升167.43万吨。其中，几内亚发运量为417.41万吨，环比上升125.05万吨。 - **氧化铝港口库存**：截至4月16日当周，氧化铝港口库存总计32.2万吨，环比上升0.1万吨。 ### 2. 电解铝月度基本面数据 - **电解铝建成产能**：截至2026年3月，全国电解铝建成产能为4547万吨。 - **电解铝运行产能**：当月运行产能为4502万吨，开工率为99.01%，环比上升0.07%。 - **电解铝产能利用率**：当月产能利用率为99.2%，环比下降0.3%。 - **电解铝平均冶炼成本**：当月平均冶炼成本为15862.68元/吨，环比上升118.05元/吨。 - **电解铝产量**：当月产量为383.3万吨，环比上升36.6万吨。 ## 二、主要观点分析 ### 1. 原料端：铝土矿库存小幅回升，价格坚挺 - 铝土矿港口库存小幅上升，反映出市场供应有所增加。 - 铝土矿价格受海外矿区出口限制政策预期影响，保持坚挺态势。 ### 2. 氧化铝供给端：供给偏多，进口窗口开启 - 氧化铝厂运行产能处于高位，开工情况良好。 - 海外氧化铝供应充足，报价偏低，进口窗口仍保持开放。 - 因此，国内氧化铝供给量级仍显偏多，社会库存有累积趋势。 ### 3. 氧化铝需求端：下游补库积极，铝价承压 - 下游电解铝厂对氧化铝原料表现出积极的补库意愿。 - 氧化铝价格承压，但需求端仍保持稳定增长。 ### 4. 电解铝供给端：产能接近上限，供给充足 - 电解铝运行产能接近行业上限，开工率几乎满产。 - 供给量级保持高位稳定，对市场形成一定压力。 ### 5. 电解铝需求端：海外铝厂停产，国内铝价跟涨 - 受海外地缘冲突影响，部分海外铝厂停产，导致国际原铝供给缺口。 - 国内铝价因此跟涨，对下游铝材加工企业形成压制。 - 下游采买意愿偏谨慎，社会库存保持小幅积累。 ## 三、关键信息汇总 | 项目 | 数据 | 备注 | |------|------|------| | 铝土矿港口库存 | 2725.37万吨 | 环比上升118.37万吨 | | 铝土矿发运量 | 522.75万吨 | 环比上升167.43万吨 | | 几内亚发运量 | 417.41万吨 | 环比上升125.05万吨 | | 氧化铝港口库存 | 32.2万吨 | 环比上升0.1万吨 | | 电解铝建成产能 | 4547万吨 | - | | 电解铝运行产能 | 4502万吨 | - | | 电解铝开工率 | 99.01% | 环比上升0.07% | | 电解铝产能利用率 | 99.2% | 环比下降0.3% | | 电解铝平均冶炼成本 | 15862.68元/吨 | 环比上升118.05元/吨 | | 电解铝产量 | 383.3万吨 | 环比上升36.6万吨 | ## 四、结论 综合来看，铝行业当前基本面呈现以下特征： - **供给端**：铝土矿库存小幅回升，氧化铝供给偏多，电解铝产能接近上限，供给充足。 - **需求端**：氧化铝需求稳中小增，电解铝需求暂稳，但高铝价对下游加工企业形成压制。 - **价格走势**：铝土矿价格受政策预期支撑，保持坚挺；氧化铝价格承压，但需求支撑下仍维持稳定；电解铝价格因海外供给缺口而跟涨，但下游采买意愿偏谨慎。 整体上，沪铝基本面处于**供给充足、需求暂稳**的阶段，价格或在成本支撑与需求压制之间保持震荡。