20240407-华泰期货-工业硅月报_高库存抑制硅价_关注仓单消化及开工情况_19页_817kb

工业硅月报分析

简介

本报告分析了2024年3月工业硅市场的供需情况，涵盖价格、产量、库存及4月展望。

正文

3月回顾

价格走势

3月工业硅现货价格下跌，华东通氧553#均价13,450元/吨，421#均价14,100元/吨。价格下跌主要受下游采购不及预期和高库存影响。

供应端变化

3月工业硅产量约326万吨，较上月增加。西南地区开工率维持低位，北方产能开始复产，月末再度停产，整体供应变化不大。

消费端情况

3月多晶硅产量增至185万吨，有机硅单体产量约36万吨，铝合金开工提升。整体工业硅消费小幅增加，但下游需求受有机硅和多晶硅价格回落影响，预期4月消费增速放缓。

库存数据

3月末工业硅总库存约4,316万吨（含交割库），社会库存980万吨，港口与交割库库存合计约2,950万吨，预计全行业库存在60万吨左右。

4月展望

供应方面

预计北方小幅减产，西南开工率保持低位，整体产量较3月持平。

需求展望

有机硅及多晶硅消费增长有限，铝合金需求持稳。4月总消费预计小幅增长。

库存与价格

预计库存压力难缓解，价格或继续探底。成本支撑关注12,000元/吨以下的区域，需留意仓单及交割变化对价格的影响。

风险提示

• 北方停产的影响
• 成本结构变动
• 下游采购意愿变化
• 宏观情绪波动
• 交割规则调整风险