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国盛证券研究报告摘要（2024年3月26日）

重磅研报

宏观

• 多部门联合优化房地产政策、化债、稳经济、推动资本市场高质量发展。
• 地方政策加速新质生产力发展，涉及战略性新兴产业、未来产业、智能算力等。
• 轻工出口产业链升级，海外市场贡献增加，企业通过海外布局应对贸易摩擦。

固定收益

• 猪价微涨，供需基本面保持稳定，基本面指数回升。
• 利率债多空信号偏向多头，风险提示地产和估计偏差。

通信

• AI算力需求推动液冷技术成为必要选择，市场规模有望超百亿。
• 推荐关注英维克、曙光数创、飞荣达等产业链公司。

轻工制造

• 美国地产数据超预期，国内浆纸价格上涨并推动提价落地。
• 家居、包装和消费品领域调研显示，部分公司业绩表现良好，提高市场份额。

医药生物

• 兴齐眼药推出青少年近视防控产品，未来业绩增长预期高。

房地产

• 绿城管理控股业绩高速增长，并全额派息，受益于代建业务。

轻工制造

• 百亚股份发布年报，全年增长亮眼，预计盈利持续提升。

研究视点

星舰试射

• 星舰完成第三次试飞，有望促进国内卫星互联网产业发展，推荐普天科技。

散热技术

• AI算力对液冷依赖增加，推荐关注液冷产业链龙头。

行业表现回顾

• 前五名：计算机、通信、电子、传媒、国防军工（涨幅较大）。
• 后五名：房地产、银行、农林牧渔、建筑装饰、交通运输（表现较差）。

重点推荐

• 液冷产业链：英维克、曙光数创、飞荣达等。
• 卫星互联网：普天科技、海格通信、创意信息。
• 消费与医药：百亚股份、兴齐眼药。
• 房地产代建：绿城管理控股。