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市场研报总结：农产品组豆类期货周报 2021年12月17日

一、核心内容概述

本报告主要分析了大豆、豆粕和豆油的周度市场情况，包括价格变动、持仓变化、库存数据、多空因素及市场策略建议。重点跟踪了国内外供需变化、天气影响、进口成本及价差波动等关键信息。

二、大豆市场分析

1. 周度数据

2. 多空因素分析

• 利多因素：
  • 黑龙江产区大豆余粮约6成，但因减产，库存量不算高。
  • 春节前备货即将开始，预计走货速度加快。
• 利空因素：
  • 黑龙江产区大豆价格走弱，大型企业挂牌收购价格下调，贸易商跟风降价。
  • 下游消费不旺，终端经营主体观望情绪浓厚，去库存意愿强于补库。
  • 巴西大豆播种完成，阿根廷播种进度虽提升但仍低于去年同期。
  • 美豆出口检验报告不佳，限制美豆走势。

3. 周度观点策略

• 黑龙江产区大豆价格整体走弱，贸易商降价销售。
• 春节前备货可能带动销售好转，价格下行压力减弱。
• 期货盘面偏空运行，但下跌动能减弱，建议部分止盈空单，剩余空单以60日均线为止损持有。

三、豆粕市场分析

1. 周度数据

2. 多空因素分析

• 利多因素：
  • 美豆油库存五个月来首次收紧，支撑豆油价格。
  • 春节前生猪集中育肥需求增加，提货加快，豆粕库存下降。
  • 美豆粕偏强运行，因高蛋白饲料原料需求预期。
• 利空因素：
  • 美豆出口检验报告不佳，出口偏慢。
  • 国内大豆压榨量略有上升，但进口大豆到港量回升。
  • 马棕油表现不佳，对豆油走势偏空。

3. 周度观点策略

• 豆粕库存明显下降，支撑价格。
• 美豆出口偏慢，南美天气不确定性增加。
• 市场短期偏弱，需关注支撑有效性。

四、豆油市场分析

1. 周度数据

2. 多空因素分析

• 利多因素：
  • 美豆油库存收紧，支撑价格。
  • 春节前备货启动，预计豆油库存维持偏低水平。
• 利空因素：
  • 美豆出口检验报告不佳，出口偏慢。
  • 巴西豆播种基本完成，阿根廷干旱可能影响产量。
  • 马棕油表现不佳，拖累豆油走势。

3. 周度观点策略

• 豆油日线级别偏空，需关注上方均线压制。
• 豆油库存下降，短期支撑增强，但需警惕进口大豆到港量回升。

五、关键市场信息

• 大豆进口成本：

  • 美国大豆到港成本5322.87元/吨（含关税）。
  • 南美大豆到港成本4183.19元/吨。
  • 价差为1139.68元/吨。

• 大豆现货与期货价差：

  • 截至12月16日，大豆现货与进口成本价差为149元/吨，较上周上涨108元/吨。

• 豆粕库存：

  • 12月13日，全国主要油厂豆粕库存52万吨，较上周减少6万吨。

• 豆油库存：

  • 12月13日，全国主要油厂豆油库存79万吨，较上周减少1万吨。

• 豆类跨期价差：

  • 大豆A2201与2205合约价差震荡走强。
  • 豆粕2201与2205合约价差震荡走强。
  • 豆油2201与2205合约价差维持震荡。

• 生猪及养殖利润：

  • 生猪养殖利润上涨至283.14元/头。
  • 鸡禽养殖利润为33.07元/羽，肉杂鸡利润稳定，蛋鸡利润下降。

• 能繁母猪存栏量：

  • 10月份能繁母猪存栏量4348万头，环比下降2.49%，连续四个月回落。

• 豆粕与菜粕价差：

  • 截至12月16日，豆粕与菜粕价差为586元/吨，比值为1.2。

六、免责声明

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