20210312-宏源期货-棉花周报_再创新高已是周公一梦_13页_1013kb

棉花周报总结

核心内容概述

本报告主要分析了国际与国内棉花期货的走势，并结合基本面因素和数据跟踪，对棉花市场进行了全面评估。报告指出，尽管棉花价格一度大幅下跌，但随后出现反弹，市场情绪有所恢复。同时，报告对棉花的供需关系、价差变化及产业链动态进行了深入分析，为投资者提供了操作建议。

主要观点

国际与国内棉花期货走势

• ICE棉花：本周呈现V形走势，先失守90美分，但随后反弹，预示上半年高点可能出现。若5月初仍无法创新高，顶部将被确认。
• 国内棉花：价格跌至1月初水平后开始反弹，短期可能在15600-16200区间震荡。操作上建议在15600附近寻找买入机会。

基本面因素分析

价差分析

关键信息

• 国际棉花市场：ICE棉花价格在经历大幅下跌后出现反弹，但未能创新高，显示市场仍存在不确定性。
• 国内棉花市场：棉花价格短期震荡，投资者可在15600附近寻找买入机会。
• 供应端：2020/21年度棉花净销售量上升，主要买家为中国，显示供应端有一定支撑。
• 需求端：出口纺织纱线增长，但服装出口下降，整体需求表现中性偏空。
• 库存情况：社会库存增加，工业库存减少，库存结构显示市场供需关系偏多。
• 价差变化：内外棉价差高位回落，棉纱与粘胶价差略有降低，但整体对市场影响偏空。

数据跟踪亮点

• 图1-图16：展示了美国棉花收获率、中国棉花进口量、服装出口金额、棉纱进口量、棉花库存、棉纱库存及基差等关键数据，帮助投资者更直观地了解市场动态。

结论

综上所述，棉花市场在经历大幅下跌后有所反弹，但短期内仍可能在15600-16200区间震荡。基本面因素整体偏多，但价差和需求端表现偏空，需密切关注棉纺企业开工及订单情况。操作上建议在15600附近等待买入机会，同时留意市场走势是否能突破前期高点。