20220530-华融期货-生猪_玉米_豆粕日评_3页_245kb

文档内容总结

一、生猪市场分析

核心内容

2022年5月，生猪价格延续下跌趋势，受下游需求疲软影响。全国外三元商品猪均价为15.63元/公斤，周跌幅2%。河南地区均价为15.6元/公斤，09合约基差为-3135元/吨，基差有所缩窄但盘面仍升水较大。

基本面情况

• 猪粮比：截至5月27日，猪粮比为5.45:1，已回升至一级预警区间之上。
• 养殖利润：自繁自养出栏利润为-154.99元/头，环比上涨20.25元/头；外购仔猪养殖利润为47.38元/头，环比上涨16.32元/头。
• 供应端：4月能繁母猪存栏量为454.59万头，环比减少0.97%，同比减少12.34%；商品猪存栏量为2821.42万头，环比微降0.02%，同比增加7.68%；出栏量为690.56万头，环比减少8.83%，同比增加29.18%。
• 进口情况：4月进口猪肉14万吨，同比大幅下降67.6%。
• 屠宰端：上周全国外三元生猪交易均重为123.33公斤，环比增加0.52%；屠宰开工率为24.53%，环比下降0.35个百分点，但同比上升0.81个百分点。端午假期前备货可能增加，但终端消费压力较大。

后期展望

• 短期走势：受消费淡季及疫情拖累，猪价承压；但养殖端惜售及华储网收储支撑价格。
• 供应压力：养殖户补栏和二次育肥可能对远期供应形成压力。
• 政策支持：地方财政加大补贴力度，以防止产能过度减产。
• 操作建议：建议观望为主，关注产能变化、收储政策及终端消费承接力度。

二、玉米市场分析

核心内容

玉米市场受贸易商出货积极、定向饲料稻谷拍卖及进口渠道拓宽影响，呈现高位震荡调整走势。

基本面情况

• 售粮进度：截至5月19日，全国玉米主产区售粮进度达95%，较上周增加1%，与去年同期持平。
• 春播进度：我国春播粮食超九成，东北地区春玉米播种完成91.7%，同比快3.4个百分点。
• 深加工消费：20周（5月12日-5月18日）全国玉米深加工企业消费玉米101.7万吨，环比增加1.4万吨，同比增加6.22%。
• 库存情况：截至5月18日，加工企业玉米库存总量为543.4万吨，环比增加1.89%。
• 饲料需求：4月全国工业饲料总产量2249万吨，环比下降3.7%，同比下降10.8%；其中猪饲料产量下降明显，蛋禽饲料也有所下滑。

后期展望

• 短期走势：高位震荡调整，受华北大面积麦收及贸易商腾库影响，市场流通增加。
• 替代效应：饲料配方替代品增多，饲用稻谷流出，对玉米形成压力。
• 进口渠道：中国与巴西签署玉米进口协议，进口渠道进一步拓宽。
• 技术支撑：C2209合约关注3050元/吨压力位和2900元/吨支撑位。
• 后续关注：地缘政治、国内主产区天气及美玉米春播情况。

三、豆粕市场分析

核心内容

豆粕市场呈现先抑后扬走势，主要因大豆压榨量提升、库存上升，但美国大豆种植天气风险增加，提振美豆价格。

基本面情况

• 国际出口：美国大豆出口销售净增27.68万吨，较前一周下降63%；中国加大新豆采购，同比增加139%。
• 种植情况：美国大豆播种进度为50%，落后于去年同期73%，但高于市场预期49%。
• 国内压榨：5月21日当周，国内大豆压榨量提升至193万吨，库存继续上升；预计5月大豆到港量超900万吨。
• 豆粕库存：截至5月23日，国内主要油厂豆粕库存为69万吨，环比增加12万吨，同比基本持平。

后期展望

• 短期走势：高位震荡运行，受美豆天气及南美出口影响。
• 技术支撑：M2209合约关注3900元/吨支撑位和4300元/吨压力位。
• 后续关注：美国主产区天气、南美出口情况、国内大豆到港量及国储大豆投放。

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