20240128-招商期货-招期有色金属碳酸锂周报_节前需求整体不佳_关注下游备货力度_28页_1mb

招商期货有色材料碳酸锂周报摘要

时间范围： 2024年01月22日-2023年01月26日（注：原报告时间可能存在笔误，实际应为2024年）

一、价格回顾

• 碳酸锂（电池级）：96500元/吨，维持
• 碳酸锂（工业级）：88300元/吨，环比+0.34%
• 氢氧化锂：价格稳定，未出现显著变动（整体趋势平稳）

二、新闻要点

1. 进口数据：2023年12月中国锂精矿进口435668吨，环比涨超150%，集中自澳大利亚、津巴布韦；玻利维亚启动锂盐矿招标。
2. 期货交割：碳酸锂期货LC2401完成交割，总计11351吨。
3. 全球市场动态：美国、欧洲部分国家新能源车交付数据波动，关注新能源汽车销量趋势。

三、供需分析

供给端

• 碳酸锂产量持平略降：因节前减产与需求疲软，产量趋于稳定。
• 氢氧化锂产量略增：仍基本维持，主要集中在江西、四川等地。
• 进口精矿激增：环比环比大幅增加，已超40万吨，主要来自澳大利亚。
• 出口情况：智利锂盐出口环比下降，国内库存方面，冶炼厂去库、贸易商补库。

需求端

• 节前企业备货：下游提前放假，1月铁锂与三元材料开工率分别为38%、27%，显示夏季需求较弱。
• 储能与新能源车：中储能中标容量稳步增加，12月电动车销量保持增长态势。
• 消费类电子：手机和电脑出货量保持平稳大趋势。

四、交易策略与估值

• 品种价格关系：03-04价差持续微调，显示短线无序波动风险，中间套保为主。
• 整体趋势偏空：短期宏观偏多因素被微观偏空现实（过剩库存、出口下滑）覆盖。
• 基本面预期下行：供给逐步放量、需求跟进不足、需求真实变化存在不确定性。

五、持仓与风险提示

• 期货持仓量及其他品种单华量在高位，交易活跃度一般
• 价格波动风险因素：
  1. 短期交易行为可能导致无序价格波动；
  2. 新增矿产产能爬产不及预期。

证券报备：

• 免责声明：本报告仅供参考，贸然投资可能导致损失。
• 执业资格信息：颜正野（Z0018271）。