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工业硅行业分析总结

核心内容概述

工业硅，又称金属硅或结晶硅，是一种硅单质产品，含硅量在98%以上，主要由硅石和碳质还原剂在矿热炉中冶炼而成。其应用广泛，主要用于有机硅、多晶硅和铝合金等下游行业。中国是全球工业硅生产与消费的核心国家，2021年国内产能达523万吨，占全球产能的80%，产量317万吨，占全球产量的77.7%。全球工业硅需求持续增长，预计至2025年将达到666万吨，年均增长率12%。

主要观点

1. 产能与产量分布

• 全球产能：2021年全球工业硅产能合计662万吨，中国占比约80%，是全球工业硅产能的主要来源。
• 国内产能分布：主要集中在新疆、云南、四川等地，其中新疆产能为168万吨，占比34%；云南、四川分别为112万吨和82万吨，占比22%和16%。
• 国内产量分布：2021年新疆产量占全国总产量的44%，云南、四川分别为18%和17%，前三大产区合计占比达79%。
• 产能增长受限：由于高能耗和政策限制，国内工业硅产能增长受限，新疆、云南等地均出台产能控制政策。

2. 需求结构与增长趋势

• 全球需求：2013年至2021年全球工业硅需求从244万吨增长至417万吨，预计2025年将达到666万吨。
• 国内需求：2010年至2021年国内工业硅消费量由134.8万吨增长至311.8万吨，复合年均增长率约8%。
• 主要消费领域：有机硅（37%）、多晶硅（26%）、铝合金（27%）是工业硅的主要消费领域。
• 未来消费结构变化：随着光伏产业的快速发展，预计至2025年多晶硅消费量将达196万吨，占比约52%，成为最大的消费领域。

3. 产业链结构

• 上游：硅矿石开采、精选，以及碳质还原剂（石油焦、洗精煤、木炭等）的使用。
• 中游：工业硅冶炼，生产1吨工业硅需约13000度电，电力成本占比较高。
• 下游：工业硅主要用于有机硅、多晶硅和铝合金，广泛应用于航空航天、电子电气、建筑、运输、化工、纺织、食品、轻工、医疗等行业。

4. 贸易格局

• 全球贸易量：每年约120万吨，约占全球产量的1/3。
• 主要出口国：中国、挪威和巴西，其中中国出口量占全球出口总量的约51%。
• 出口目的地：主要为亚洲国家，尤其是日本和韩国，受欧美反倾销税影响，出口市场较为集中。
• 国内出口港口：广州黄埔港是第一大出口港，新疆产能的崛起使天津港也成为重要出口港之一。

关键信息

• 行业集中度：国内工业硅行业集中度不高，前十大企业产量占全国供应的44.2%，其中合盛硅业为最大生产商。
• 贸易定价方式：主要包括第三方定价、现货定价和招标定价，第三方定价对市场影响较大。
• 政策影响：国内工业硅生产受政策限制，如新疆控制产能在200万吨以内，云南控制在130万吨以内。
• 能源依赖性：工业硅生产对电力资源依赖性强，主要分布在电力资源丰富的西北、西南地区。
• 出口占比：中国工业硅出口量占国内总产量的30%左右，占海外需求的40%左右。

未来展望

• 国内产量：预计2022年国内工业硅产量将达355万吨，2025年有望接近480万吨。
• 行业趋势：随着光伏和有机硅行业的快速发展，工业硅需求结构将发生显著变化，多晶硅将成为最大消费领域。
• 贸易格局：出口市场仍以日韩及东南亚为主，反倾销税短期内不会取消，国内贸易商参与度较低。

数据来源

• 广期所 宝城期货金融研究所
• Mysteel
• 国内主要工业硅企业统计数据