20250124-江海证券-光伏设备行业_管理办法_政策落地_推动分布式光伏有序发展_3页_312kb

光伏设备行业点评报告总结

行业评级：增持（维持）

根据江海证券研究发展部发布的行业点评报告，光伏设备行业当前评级为“增持”，表明在可预见的未来，该行业具备一定的投资价值和增长潜力。

行业表现回顾

• 相对收益：近1个月为-6.26%，近3个月为-17.75%，近12个月为-42.38%。
• 绝对收益：近1个月为-9.56%，近3个月为-22.01%，近12个月为-24.69%。

数据表明，尽管行业整体表现承压，但仍有结构性机会值得挖掘。

核心内容与主要观点

1. 政策推动分布式光伏发展

• 事件：2025年1月23日，国家能源局发布《分布式光伏发电开发建设管理办法》，旨在推动分布式光伏健康可持续发展。
• 变化：《管理办法》对分布式光伏的定义、分类和上网方式进行了重新界定，强调“在用户侧开发、在配电网接入、在配电网系统就近平衡调节”的基本特征。
• 分类：细分为自然人户用、非自然人户用、一般工商业、大型工商业四种类型。
• 上网方式：明确三种方式，即全额上网、全部自发自用和自发自用余电上网。
• 电网接入：要求新建项目满足“可观、可测、可调、可控”的标准，以提升电网承载力和调控能力。

2. 浙江“负电价”现象引发思考

• 事件：1月19日至21日，浙江电力现货市场出现负电价，最低价达-0.2元/度。
• 原因：临近春节，工商业负荷下降，电力供应充足，导致电价倒挂。
• 影响：反映出新能源供大于求的情况，对光伏行业提出消纳和电价方面的挑战。
• 应对策略：光伏行业需加强与储能技术的结合，提升电力系统的调节能力和灵活性。

3. 行业发展趋势

• 装机容量：截至2024年底，分布式光伏累计装机达3.7亿千瓦，占全国光伏发电装机的42%，占全国发电总装机的11%。
• 新增装机：2024年新增装机达1.2亿千瓦，占当年新增光伏装机的43%。
• 发电量：2024年分布式光伏发电量达3462亿千瓦时，占光伏发电总量的41%。
• 价格变化：光伏组件价格从2013年的5元/瓦降至0.7元/瓦，新能源全面进入平价无补贴阶段。

投资建议

• 优先推荐：储能逆变器相关企业，如阳光电源、锦浪科技、固德威、艾罗能源。
• 关注领域：配电网环节，如东方电子、四方股份等。

风险提示

• 配电网建设不及预期
• 下游需求不及预期

关键信息

• 行业规模：分布式光伏已成为光伏行业的重要组成部分，占比较大。
• 技术趋势：光储结合成为应对电力供需波动的重要手段。
• 政策支持：国家能源局出台新管理办法，推动行业规范化和可持续发展。
• 市场环境：新能源进入平价无补贴阶段，行业竞争加剧。

免责声明

本报告内容基于公开资料整理，仅供参考，不构成投资建议。江海证券不对报告内容的准确性、完整性或投资决策后果承担责任。投资者应自行判断并谨慎决策。

分析师介绍

• 张诗瑶：江海证券分析师，拥有近5年证券从业经验，曾就职于光大证券和广发证券，具备宏观经济政策和机械行业研究经验。

声明

• 本报告由张诗瑶署名，其具有证券投资咨询执业资格，对报告内容和观点负责。
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