20240108-东吴证券-商贸零售行业跟踪周报_跨境电商专题（一）_我们为何需要_海外仓__12页_745kb

总结：商贸零售行业跟踪周报

跨境电商与海外仓分析

• 跨境电商物流费用较高，行业空间随中国消费品出海趋势扩大；例如，2022年龙头企业华凯易佰和安克创新的跨境运输成本率分别达25%和11%。
• 2023年跨境电商物流出口市场规模约7563亿元，同比增长11%；其中，海外仓市场规模高达705亿元。
• 海外仓需求快速增长，尤其在北美和欧洲等发达国家，数量从2020-2022年显著上升（如美国从639个增至1178个）。
• 增长驱动因素包括亚马逊FBA涨价、独立站兴起及欧美电商以仓配为主的物流模式。
• 未来跨境电商企业可能增加海外仓投资，以降低物流成本和应对供应链冲击，例如大件商品物流转移和红海危机后的海外备货。

相关股票推荐

• 乐歌股份：2023H1拥有276万方海外仓，利用率高，毛利率提升至93%。
• 致欧科技：在欧洲和北美拥有约30万方自营仓库，为家居家具品类巨头。
• 赛维时代：在欧洲和美国有超过10万方海外仓，并开放第三方使用。
• 大健云仓：在美国有37万平方米仓库，聚焦大件商品B2B交易平台。

其他行业覆盖

• 报告也涉猎教育和免税旅游等细分领域，但本周焦点在跨境电商上。

风险提示

• 海外经济衰退可能抑制消费，影响跨境电商和物流行业。
• 跨境物流供应链中断风险，如红海危机导致的物流问题。