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通胀预期上升金价飙涨，但鲍威尔讲话令多头溃散

核心内容概述

2021年10月25日发布的美尔雅期货贵金属周报指出，近期金价因通胀预期上升而上涨，但美联储主席鲍威尔的讲话对金价形成压制，导致多头溃散。报告结合了美国及中国黄金市场的走势分析，提供了操作建议，并附有多个图表支持基本面分析。

主要观点

通胀预期推动金价上涨

• 美国5年期通胀预期首次突破3%，表明市场对长期通胀的担忧加剧。
• 美联储暗示可能从11月开始缩减购债规模，但市场已基本消化该预期。
• 美国核心CPI当月同比持续走高，显示物价压力仍未缓解。
• 美国PCE通胀指数和耐用品订单数据也显示经济复苏带来的通胀风险。

美元指数走低支撑金价

• 美元指数连续两周高位回落，对黄金形成支撑。
• 美联储官员对缩减购债的表态虽引发市场波动，但美元指数的走弱仍对金价有利。

美股创纪录高位限制金价涨幅

• 标普500指数和道指连续创历史新高，显示市场对经济前景乐观。
• 美股走强可能分流资金，限制金价上涨空间。

鲍威尔讲话引发金价回调

• 鲍威尔在周五讲话中重申通胀可能在明年减弱，削弱市场对通胀持续的担忧。
• 金价在讲话后出现大幅回撤，多头情绪受挫。

关键信息

美国黄金市场走势

• COMEX黄金：上周收上行小阳线，周线二连涨，但周五因鲍威尔讲话出现回调。
• 金价表现：上周COMEX黄金收于1793.1美元/盎司，涨跌幅+1.41%。
• 沪金AU2112：上周探底回升，收于371.08元/克，涨跌幅-0.40%。

操作策略建议

• COMEX黄金：建议逢高做空，上方压力位暂看1812美元/盎司，破位止损离场。
• 沪金AU2112：操作上建议逢高做空，上方压力位暂看375元/克，破位止损离场。

其他市场数据

• 美国ISM非制造业PMI：显示非制造业活动持续扩张。
• 美国失业率：季调后失业率维持在较低水平，显示就业市场恢复良好。
• 黄金ETF持仓：黄金ETF持仓量变化显示投资者对黄金的配置意愿。
• 白银ETF持仓：白银ETF持仓量变化亦反映市场情绪。
• CFTC持仓报告：显示投机者对黄金的净多头头寸变化。

图表说明

报告中包含多个图表，涵盖：

• 美指日线图
• COMEX金日线图
• 伦敦金日线图
• SHFE黄金日线图
• 金交所黄金TD日线图
• 美国ISM非制造业PMI
• 美国十年期国债收益率
• 美国核心CPI当月同比
• 美国季调后失业率
• 美国当周初请失业金人数
• 美国新增非农就业人口数
• 美国PCE通胀指数
• 美国所有商品非季调PPI
• 美国耐用品订单月率
• 黄金ETF持仓
• 白银ETF持仓
• 美国CFTC持仓报告

这些图表用于辅助分析市场趋势和投资者情绪。

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