20201115-山西证券-证券行业周报_证监会六方面提升上市公司质量_完善上市公司监管_12页_972kb

证券行业周报总结（20201109-20201113）

核心内容概述

本报告聚焦证券行业近期发展动态，涵盖市场表现、投资策略、监管政策、金融同业跟踪、上市公司重要公告及风险提示等内容，整体体现出资本市场深化改革背景下，证券行业在制度完善、风险化解及业务拓展方面的积极变化。

主要观点与关键信息

一、市场回顾

• 市场表现：
  上周沪深300指数下跌0.59%，创业板指数下跌0.96%，非银金融指数下跌1.29%，证券行业整体表现较弱，周内下跌1.46%，跑输沪深300指数0.87个百分点，市净率1.88倍。
• 个股表现：
  涨幅前五名：中金公司（10.17%）、国联证券（7.69%）、广发证券（4.86%）、中泰证券（2.17%）、兴业证券（1.76%）。
  跌幅前五名：国金证券（-10.35%）、国信证券（-5.72%）、国海证券（-4.59%）、中银证券（-3.49%）、国泰君安（-3.37%）。

二、投资策略

• 政策导向：
  证监会将提高上市公司质量作为监管重点，提出六方面措施：治理提升、入口把控、出口畅通、分类处置、风险压降、打击违法。
• 券商融资：
  上周多家券商披露债券融资安排，融资总额达700亿、400亿、100亿、60亿、38亿元。
  2020年1-10月券商累计发行公司债7181亿元，同比增长66%；短融7274亿元，同比增长91%。
  券商通过发债“补血”已接近1.5万亿元，未来仍有613亿元定增、配股待实施。
• 行业前景：
  资本市场改革持续推进，券商服务实体经济作用凸显，行业长期向好趋势不变。交易活跃度回升，日均交易额达8737亿元，环比增长7.5%。

三、监管政策

• 证监会举措：
  强调制度规则完善（注册制、退市制度、零容忍）、重点问题解决（资金占用、违规担保）、公司风险化解（股票质押风险）。
• 深交所规划：
  提出打造创新支持市场体系、创新资本循环机制、全球资产配置平台、监管风控体系、双向开放、数字化体系等七大方向。
• 银保监会政策：
  取消保险资金财务性股权投资行业限制，明确负面清单，鼓励市场化债转股，提升保险资金服务实体经济能力。

四、金融同业跟踪

• 甬兴证券：
  成为沪深交易所新会员，注册资本20亿元，业务范围涵盖证券经纪、自营、承销等，与地方政府及金融机构签署多项合作协议。
• T+0交易制度：
  肖钢建议从蓝筹股试点，但需谨慎评估其对市场稳定性的影响。
• 券商减持：
  11家上市券商发布大股东减持计划，涉及18家股东，减持比例多在25%以内。部分案例已完成减持目标，如第一创业、华安证券等。
• 资管发展：
  中信证券三季度私募资管月均规模达1.1万亿元，居行业首位；渤海证券资管子公司管理规模增长显著，债券型基金获市场认可。

五、上市公司重要公告

• 国泰君安：实际控制人增持H股股份达1%。
• 海通证券：获证监会批准发行不超700亿元公司债券。
• 广发证券：非公开发行公司债券（第六期）发行完成，规模47亿元+14亿元，票面利率分别为3.60%和3.83%。
• 国信证券：股东一汽投资拟减持不超过2.79%公司股份。
• 中信建投：获批准发行不超过400亿元次级公司债券。
• 光大证券：获批准发行不超过100亿元公司债。
• 华安证券：收到安徽证监局责令改正及增加合规检查的行政监管措施。
• 华创阳安：两起股权质押诉讼判决，涉及融资本金200万元和725万元。
• 申万宏源：与柯宗庆、谭爱武等质押式证券回购纠纷拟申请强制执行。
• 国金证券：涌金投资及其一致行动人减持达1.1%，实际控制人持股比例降至26.33%。
• 西部证券：撤销两家证券营业部。
• 财通证券：获核准发行38亿元可转债。
• 方正证券：因庞大集团债券违约确认投资亏损7,115.87万元；为方正香港金控提供担保，金额约4,850万美元。
• 长城证券：赵昕倩女士正式履职合规总监、首席风险官。
• 华鑫股份：华鑫证券发行4.5亿元公司债，期限2年，票面利率4.50%。

风险提示

• 二级市场大幅下滑
• 疫情超出预期
• 资本市场改革不及预期

投资建议

• 评级：看好
• 理由：资本市场改革持续深化，券商服务实体经济作用凸显，行业长期向好趋势不变。交易活跃度回升，证券板块存在交易性机会，建议投资者关注。

分析师信息

• 分析师：刘丽、孙田田、徐风
• 执业登记编码：S0760511050001、S0760518030001、S0760519110003
• 联系方式：
  刘丽：邮箱 liuli2@sxzq.com，电话 0351-8686794
  孙田田：邮箱 suntiantian@sxzq.com，电话 0351-8686900
  徐风：邮箱 xufeng@sxzq.com，电话 0351-8686981
• 公司地址：
  山西总部：太原市府西街69号国贸中心A座28层
  北京总部：北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心七层
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投资评级说明

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