20210321-国信期货-铁合金周报_估值修复_期货贴水_27页_1mb

报告摘要

本报告分析了2021年3月18日锰硅与硅铁产业链的市场表现，重点探讨了期货价格与现货价格之间的基差变化、产业链供需情况以及后市展望。

行情回顾：
- 本周全国硅锰周需求为156,262吨，环比下降1.24%。
- 全国硅锰周供应为208,110吨，环比上升0.44%。
- 全国独立硅锰企业开工率提升至62.56%，日均产量增加75吨。
期货走势：
- 锰硅期货价格本周大幅下跌，期货贴水现货。
- 期货合约收盘价为6,910元/吨，一周涨跌幅为-4.95%，30天涨跌幅为-4.56%，年同比上涨8.68%。
基差分析：
- 锰硅基差走平，现货价格与期货价格之间的差距缩小。
- 不同产区的基差差异较大，如天津基差为+190元/吨，河北为+490元/吨。
利润与库存：
- 锰矿价格有所波动，进口量和库存数据反映市场供需变化。
- 锰硅利润估算显示生产成本和市场价格之间存在一定差距，需关注政策对产能的影响。

行情回顾：
- 上周全国硅铁周需求为27,515.2吨，环比上升1.87%。
- 全国硅铁周供应为11.8万吨，需求略低于供应。
- 全国独立硅铁企业开工率下降至49.58%，日均产量减少1,137吨。
期货走势：
- 硅铁期货价格上周大幅回落，从升水转为贴水。
- 期货合约收盘价为6,910元/吨，一周涨跌幅为-4.95%，30天涨跌幅为-4.56%，年同比上涨8.68%。
基差分析：
- 硅铁基差同样走平，现货价格相对期货价格有所支撑。
- 硅铁高值成本线已上移至6,800元/吨附近，期货期限价差从远月贴水转为升水。
利润与库存：
- 硅铁利润估算显示成本压力增加，需关注市场供需变化。
- 硅铁库存数据反映市场供需关系，对价格走势有一定影响。