20231009-国投安信期货-黄金_千八支撑仍强_关注地缘风险演绎_4页_1mb

黄金市场分析总结

核心内容概述

近期国际金价在国庆节前后连续下跌，跌至1800美元/盎司关口，受到美元和美债收益率上涨的压制。尽管短期存在超卖反弹迹象，但整体趋势仍以震荡为主，需密切关注地缘政治风险的演变。

主要观点

• 美元与美债收益率强势：美国经济数据表现强劲，如非农就业人数、职位空缺数和制造业PMI等，推动美元和美债收益率上行，压制了黄金价格。
• 美联储政策倾向鹰派：尽管市场预期美联储将在今年降息，但最新数据表明其仍倾向于维持高利率政策，短期内降息预期可能被推迟。
• 黄金的支撑位与反弹机会：1800美元/盎司作为重要支撑位，具有较强的市场心理意义。金价在该位置上方回升，可能意味着空头短期目标在此，存在反弹机会。
• 地缘政治风险影响显著：巴以冲突升级可能对黄金产生避险情绪提振，但若冲突持续或扩大，也可能引发市场对通胀和原油供应的担忧，进而对黄金形成压力。
• 黄金震荡趋势持续：在政策信号和关键经济数据未出现重大变化前，国际金价将延续震荡调整格局，上行驱动需等待美国经济实质性转弱或地缘局势恶化。

关键信息

美国经济数据表现

• 非农就业数据：9月新增33.6万人，远超预期，且前两个月数据上修近12万。
• 失业率：保持在3.8%，与8月持平。
• 工资增长：同比增长4.2%，略低于预期。
• 职位空缺数：8月达961万人，远超预期的881.5万人。
• 制造业PMI：9月升至49，创去年11月以来新高。

美联储政策预期

• 加息预期：尽管加息进入尾声，但市场对年内再度加息的预期有所上升，但概率仍低于40%。
• 降息时间：市场关注点从“何时结束加息”转向“何时开始降息”，黄金的驱动时点被延后。

黄金技术分析

• 关键支撑位：1800美元/盎司，为去年四季度至今年5月上行趋势的61.8%回撤位。
• 短期走势：金价在1800美元上方回升，技术指标超卖，可能迎来反弹。
• 长期趋势：黄金在过去三年主要运行于1670-2070美元区间，当前处于中间偏低位置，下方仍有空间。

地缘政治风险

• 巴以冲突升级：周末爆发的冲突为50年来最严重，可能引发避险情绪，短期内提振金价。
• 对黄金的潜在影响：冲突若持续或升级，可能从避险情绪、通胀预期、原油供应等方面对黄金形成多重影响。

结论

黄金市场短期内面临美元和美债收益率上行带来的压制，但因技术面超卖，存在反弹机会。长期来看，黄金仍处于震荡区间，需等待美国经济实质性转弱或全球地缘局势恶化等事件触发上行驱动。投资者应关注美联储政策动向及地缘政治风险演化，灵活应对市场波动。