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新世纪期货交易提示总结（2021.12.02）

核心内容概述

本报告对2021年12月2日的期货市场进行了全面分析，涵盖黑色产业、有色金属、贵金属、能源化工品及软商品五大板块，重点围绕供需关系、政策影响、市场情绪及技术面支撑等角度，对各品种的短期与中长期走势作出判断，为投资者提供交易参考。

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一、黑色产业

1. 螺纹钢

• 走势判断：震荡偏强
• 核心观点：
  • 受采暖季限产和冬奥会影响，供应增量空间有限。
  • 钢厂已基本完成全年减产目标，12月有增产预期。
  • 地产政策托底下，表需回升，但实际消费尚未明显好转。
  • 市场氛围乐观，投资者可暂持多单，关注北材南下及贸易商冬储情况。
  • 库存持续下降，年末冬储启动，预期需求将逐步释放。

2. 铁矿石

• 走势判断：短多中空
• 核心观点：
  • 钢厂利润改善，但受检修计划影响，铁水产量仍维持低位。
  • 澳洲发运及到港量环比回落，供给端保持平稳。
  • 需求端受冬奥会、采暖季及环保限产压制，12月复产预期下或有所改善。
  • 港口库存连续9周累库，钢厂铁矿库存维持低位，市场交投情绪偏弱。
  • 长期供需宽松，偏空为主；短期关注实际复产力度，预期与现实的较量。

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二、有色金属

1. 铜

• 走势判断：短线逢低加多
• 核心观点：
  • 国内社会库存持续下降，现货市场货源收紧。
  • 下游加工企业开工率回升，逢低补货带动需求回暖。
  • 短期铜价震荡整理，中长期维持震荡上行趋势。

2. 铝

• 走势判断：短线逢低加多
• 核心观点：
  • 受能耗双控政策影响，电价成本难以下降。
  • 冬奥会减产支撑氧化铝供应，市场流通货源有限。
  • 下游与中间商采购意愿回暖，短期面临宽幅震荡。
  • 中长期铝价仍有望上行。

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三、贵金属

1. 黄金

• 走势判断：偏空震荡
• 核心观点：
  • 美联储主席鲍威尔表态偏鹰，支撑美元走强，压制金价。
  • 美国经济表现强劲，通胀压力仍存，黄金面临下行压力。
  • 避险需求及变异病毒担忧限制黄金下跌空间。
  • 短线震荡，中线预计震荡下行，建议空单逢高建仓。
  • 关注周五非农数据。

2. 白银

• 走势判断：偏空震荡
• 核心观点：
  • 与黄金走势相似，受美联储政策预期升温影响，承压明显。
  • 市场情绪偏空，建议空单逢高建仓。
  • 后期市场关注度将转向加息预期。

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四、能源化工品

1. 原油

• 走势判断：短线逢低加多
• 核心观点：
  • 奥密克戎变异毒株引发需求担忧，但OPEC维持增产计划。
  • 市场回归紧平衡状态，短期震荡整理，中长期震荡上行。

2. 沥青

• 走势判断：短空持有
• 核心观点：
  • 国内沥青炼厂开工率下滑，库存持续回落。
  • 总库存仍处于历史高位，去库压力较大。
  • 需求端受季节性赶工支撑，但随着冷空气和雨雪天到来，需求或进一步减弱。
  • 建议逢高加空，中线空单可继续持有。

3. LPG（液化石油气）

• 走势判断：短多持有
• 核心观点：
  • 受油价回落影响，LPG价格持续下跌。
  • 供应端受欧洲能源危机、国内炼厂开工率下降及山东醚后碳四市场支撑，供应收紧。
  • 建议多单谨慎持有。

4. PTA（精对苯二甲酸）

• 走势判断：观望
• 核心观点：
  • 原油止跌回升，PTA加工费偏低。
  • 下游订单不佳，聚酯负荷逐步回落。
  • 多家PTA工厂公布检修计划，供需格局或改善。
  • 疫情对市场影响不确定性大，建议观望。

5. MEG（乙二醇）

• 走势判断：逢高空05合约
• 核心观点：
  • 市场情绪不稳定，EG利润亏损。
  • 负荷低位震荡，远期复产及新装置投产压力较大。
  • 港口库存低位，但上周重新累库。
  • 下游订单不佳，聚酯大厂联合减产。
  • 基本面中性转弱，建议逢高空05合约。

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五、软商品

1. 棉花

• 走势判断：触底反弹
• 核心观点：
  • 郑棉小幅攀升，变异毒株利空减弱，中储棉暂停抛储。
  • 棉价修复前日跌幅，高成本提供支撑。
  • PPI等经济指数回升，显示经济景气恢复。
  • 需求端存在隐忧，但供应趋于明朗，预计棉价短期反弹。

2. 橡胶

• 走势判断：震荡偏弱
• 核心观点：
  • 沪胶继续走低，受疫情影响消费及冬奥会减产压制。
  • 天然橡胶基本面仍存支撑，泰国南部降雨影响割胶作业，到港量不及预期。
  • 青岛地区出库量持续走高，库存高速消库。
  • 东南亚疫情防控影响劳工流通，供应偏紧。
  • 轮胎企业为年后旺季主动补库，需求端相对稳定。
  • 中长期看涨预期，但短期下行空间有限。

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六、免责声明

1. 本报告信息来源于可信的公开资料或实地调研，不保证其准确性及完整性。
2. 报告观点、结论和建议仅供参考，不构成交易依据。
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