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川财证券研究报告总结

经济与市场动态

2024年9月，规模以上工业增加值同比增长5.4%，较前值提升0.9个百分点，制造业PMI生产指数回升1.4个百分点，重返扩张区间，显示工业生产边际提速。前值为4.5%，本报告指出支撑因素包括出口韧性（6、7、8月工业制成品出口同比增速分别为7.7%、7.0%、8.9%）和更大力度财政政策、大规模设备更新政策。1-9月全国固定资产投资（不含农户）同比增长3.4%，制造业投资支撑作用较强（同比增9.2%）。社会消费品零售总额9月同比增3.2%，较前值提升1.1个百分点，汽车置换补贴政策提振零售表现，预计随着宏观政策持续发力，消费增速有望进一步提高。

政策与热点事件

• 国办发布《关于加快完善生育支持政策体系推动建设生育友好型社会的若干措施》，从服务支持、育幼服务、教育住房就业保障、社会氛围营造四个方面提出系列生育支持措施。
• 1-9月，全国国有及国有控股企业营业总收入同比增长12．0%，利润总额同比下降23．0%，资产负债率同比下降0．1个百分点。
• 香港交易所将推出虚拟资产指数系列。
• 四川证监局起草《关于推动资本市场高质量发展的实施方案》，提出培育后备企业资源库、完善股权结构、推动上市公司治理和融资等17项措施。

产业研究

• 储能：新型电力系统行动方案提出推动储能规模化发展，关注政策对储能行业的积极影响。
• 光芯片：AI发展拉动高速光模块需求，但光芯片供应小于需求，缺口较大。美国Marvell、中国无锡和广东等地宣布涨价及投资支持政策，光芯片市场热度上升。
• 区域研究：川渝地区资本市场政策助力企业发展，包括支持硬科技企业、调整天府股交中心结构、落实防假打假要求、推动再融资与并购重组等。

投资建议

建议关注方向包括低空经济、人工智能、无人驾驶、储能、光芯片及高端制造领域。川财证券给出评级为“买入”至“减持”，行业评级同理。

风险提示

包括发达经济体货币政策变化、海外市场波动、美联储降息预期降低、企业盈利不及预期等风险。

总字数：699字。只包含了摘要部分，较大程度上浓缩了全文内容，注意不要自带表情及markdown。