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浙商策略：三分钟看中观 - 数控机床及其他行业分析总结

核心内容概述

本报告聚焦于数控机床行业及其它中观领域的市场动态，包括行业增长、细分领域应用、盈利估值情况、上下游价格变化、房地产市场、农产品价格、酒类价格、交通运输数据等。旨在为投资者提供行业景气度、价格趋势、盈利能力和市场风险等方面的综合分析。

数控机床行业分析

行业定义与产业链结构

数控机床是一种装有程序控制系统的自动化机床，能够处理控制编码指令并实现自动化加工。产业链包括：

• 上游：机床主体零部件、功能部件、电气元件和数控系统等原材料。
• 中游：金属切割机床、成型机床和特种加工机床等机床制造。
• 下游：国防、石油化工、汽车产业、机械行业等应用市场。

行业景气度

2021年上半年，数控机床行业延续了2020年下半年以来的恢复性增长，主要经济指标显著提升：

• 新增订单：同比增长41%
• 在手订单：增长20.6%
• 产量：增长30.7%
• 营收：增长50.7%
• 利润总额：15.5亿元（去年同期为亏损2.1亿元）

行业规模预测

根据中商产业研究院数据预测，2021年数控机床产业规模将达3576亿元，同比增长44.61%。

细分产品结构

• 数控金属切削机床占比最高，达53%
• 数控金属成形机床占比29%
• 数控特种加工机床占比17%

应用领域

• 汽车行业：主要使用加工中心、组合机床和各类数控专机
• 航空航天：对特种机床和专机需求更为迫切

上市新股梳理（2019年以来）

• 科德数控：国产五轴机床领先企业，成长性突出
• 国盛智科：国产机床领军企业
• 浙海德曼：数控车床
• 华辰装备：轧辊磨床

盈利与估值

• 行业复合增速：2018-2020年营收增长34.4%，归母净利增长27.4%
• 毛利率：2020年整体为32.6%，科德数控达42.2%
• 估值：截至2021年8月17日，整体PE_TTM为81.9倍，预测PE为47.7倍

其他行业分析

科技变化跟踪

• 半导体：费城半导体指数下跌0.37%
• 存储器：DRAM价格微跌，NAND Flash价格基本持平
• 面板：27英寸显示器面板价格上涨1.07%
• 手机：出货量增长10.24%

上游资源变化

• 原油：WTI上涨1.22%，布伦特上涨0.68%
• 天然气：下跌2.44%
• 有色金属：铜、铝、锌、铅、镍、锡价格普遍上涨，其中镍涨幅最大（3.96%）
• 库存变化：铝、锌、铅、镍、锡库存减少，铜库存增加

中游制造变化

• 钢铁：螺纹钢、线材价格下跌，热卷库存微涨
• 建材：水泥价格上涨，玻璃价格指数微跌

下游需求变化

• 房地产：土地成交面积大幅下降，商品房成交面积和二手房成交面积均出现下滑
• 猪肉：价格持续回调，仔猪、猪肉、生猪价格均下跌
• 禽类：肉鸡苗价格下降14.15%，蛋鸡苗价格上涨
• 粮油：大豆、豆油、小麦价格上涨，豆粕、玉米价格小幅波动
• 蔬果：价格整体下跌
• 酒类：白酒零售价持平，啤酒价格上涨

交通运输数据

• BDI指数：上涨6.97%
• CCFI指数：下降0.94%
• SCFI指数：上涨1.32%

风险提示

• 部分新股面临解禁压力
• 货币政策可能超预期收紧

重要声明

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