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2015年12月31日港股一週回顧與前瞻 总结

核心内容

2015年12月31日港股週報指出，港股及中資股在年底表現平淡，恒指及國企指數均小幅下跌，市場成交量低迷。預計2016年年初港股能否扭轉弱勢，將取決於資金是否回流新興市場。同時，報告重點分析了國內經濟政策、戰略新興板的推出、中資科技股的估值情況以及部分重點公司的投資價值。

主要观点

• 港股表現：

  • 恒指週內下跌223點，收報21,914點，跌幅1.01%。
  • 國企指數週內下跌292點，收報9,661點，跌幅2.93%。
  • 港股成交量低迷，市場缺乏明確方向。

• 政策動態：

  • 國內將於2016年3月1日實施股票發行註冊制，取代審批制。
  • 中保監將於2016年首季實施「償二代」監管體系，強化風險導向監管。
  • 國內推出戰略新興板，旨在吸引中概股回流A股，並支持高增長產業。

• 市場風險與關注點：

  • 國內經濟轉型緩慢，高槓桿模式引發海外投資者審慎態度。
  • 沙地阿拉伯因國際油價下跌，預計將出現財政緊縮，對新興市場造成壓力。
  • 中資科技股在港美兩地估值偏低，戰略新興板可能提升其估值。

关键信息

一週特別事項

• 內地地方政府債務：截至2014年底，債務餘額為15.4萬億元，債務率為86%，風險可控。
• P2P監管：中國銀監會建議禁止P2P機構參與場外配资，限制其直接融資功能。
• 內地股市改革：註冊制推行、戰略新興板設立，預示資本市場將更加開放與靈活。
• 內房銷售表現：華潤置地、恒大等內房股銷售額均超全年目標，市場情緒有所改善。
• 企業動態：中石油重組管道資產，中電信董事長被調查，中國電力新能源主席辭任。

重點關注股份

战略新兴板概念

• 推出时间：戰略新興板預計於2016年7月前推出，定位低於主板，高於創業板。
• 目標產業：涵蓋新能源、資訊產業、生物產業、高端裝備製造業等七大領域。
• 吸引中概股：戰略新興板將提供更高的估值空間，吸引中概股回流A股。
• 首批企業：預計螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢融螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢螢