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梅斯健康 (2415.HK) IPO 申购指南总结

核心内容概述

梅斯健康（2415.HK）于2023年4月27日（星期四）在香港联合交易所上市。此次IPO由麦格里和中金公司担任保荐人，招股价格区间为9.10-10.16港元，预计集资额为5.66亿港元（按发售价中位数每股9.63港元计算，扣除相关费用）。每手股数为250股，入场费为2,565.60港元。招股日期为2023年4月17日至4月20日，国元国际认购截止日期为4月19日。本次IPO共发行6,679万股，其中国际配售占90%（6,011万股），公开发售占10%（668万股）。

主要观点

1. 公司业务与平台优势

• 梅斯健康是中国领先的在线专业医师平台运营商，主要提供医师平台解决方案、精准全渠道营销解决方案及RWS（Real-World Study）解决方案。
• 截至2022年12月31日，平台拥有约290万名注册医师用户，且平均每月活跃用户达270万人。
• 平台用户中，副主任医师及以上职称的占比高达67.1%，显示出其在专业医师群体中的广泛影响力。
• 公司通过网站、移动应用程序、微信小程序及微信公众号等多渠道为用户提供服务，具备较强的市场渗透能力。

2. 财务表现与估值

• 公司总收益从2020年的2.16亿元增长至2022年的3.49亿元，但2022年净利润因可转债和优先股公允值变动而出现约1亿元的亏损。
• 上市后市值约为60亿港元，招股价对应2022年市销率（PS）约为17倍，估值相对较高。
• 由于公司目前仍处于盈利不确定性阶段，建议投资者谨慎申购。

3. 申购建议

• 本报告由国元证券经纪（香港）发布，旨在为投资者提供参考信息，不构成投资建议。
• 投资者应基于自身风险承受能力和投资目标，独立评估投资价值。
• 报告内容可能随市场情况变化而调整，且分析师观点可能与公司其他部门的投资决策不一致。

关键信息

• 上市时间：2023年4月27日（星期四）
• 招股价格：9.10-10.16港元
• 集资额：5.66亿港元（按中位数计算）
• 每手股数：250股
• 入场费：2,565.60港元
• 招股日期：2023年4月17日-4月20日
• 国元国际认购截止日期：2023年4月19日
• 发行总量：6,679万股
• 国际配售比例：90%（6,011万股）
• 公开发售比例：10%（668万股）
• 用户规模：290万注册医师用户，270万月活跃用户
• 平台专业性：副主任医师及以上职称用户占比达67.1%
• 财务状况：2022年总收益3.49亿元，净利润亏损约1亿元
• 估值水平：上市后市值约60亿港元，对应2022年PS约17倍

风险提示

• 公司目前仍处于亏损状态，盈利能力存在不确定性。
• 高估值可能带来较大的市场波动风险。
• 投资者应充分了解公司基本面，结合自身投资策略做出决策。

联系方式

• 研究部分析师：李承儒
• SFC编号：BLN914
• 电话：0755-21519182
• 邮箱：licr@gyzq.com.hk

法律声明

• 本报告由国元证券经纪（香港）制作，为国元国际控股有限公司的全资子公司。
• 本报告信息来源于公司认为可靠的公开资料，但不保证其准确性与完整性。
• 报告内容仅作参考，不构成任何投资建议或决策依据。
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