20250909-国元国际控股-健康160-02656.HK-IPO申购指南_健康160_3页_352kb

报告摘要

IPO 公司: 健康 160(02656.HK)进行新股申购，涉及医药健康用品销售及数字医疗健康解决方案业务。
申购信息: 上市日期为2025年9月17日，招股价区间为11.89-14.86港元，每手股数250股，入场费3753港元，招股期为2025年9月9日-9月12日，总集资额3.64亿港元。
业务模式: 公司通过线上线下结合销售，主要靠批发模式（占收入79%-94.5%）面向企业客户，零售模式占比较低；截至2025年3月31日，平台连接14,400家医院和902,300名医护人员，注册用户超5520万，月活跃用户平均330万。
行业分析: 数字医疗健康行业复合年增长率高（2019-2024年32.1%，预计2024-2030年22.4%），公司2024年在线营销解决方案收入在行业中排名第三，合作医院数量排名第一。
业绩数据: 2022-2024年收入先增后稳（525.6百万增至628.6百万港元），经调整净亏损收窄至31.5百万港元（非国际财务报告准则计量），发行后市值预估40-50亿港元。
估值比较: 与同行如平安好医生(市值458.66亿港元，市盈率高)和医脉通(估值102.28亿港元)对比，公司估值竞争激烈。
申购建议: 建议谨慎申购，因其业务中批发主导但零售增长慢，行业竞争激烈且盈亏情况不稳。

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