20220901-华融期货-白糖日评_短线或止稳但整体或仍为弱势_3页_423kb

白糖市场分析总结（2022年8月）

核心内容

2022年8月，白糖市场整体呈现弱势，但短期内可能出现止稳或反弹迹象。国内白糖期货价格受疫情和高温天气影响，消费减弱，导致价格走低。国际方面，巴西糖产量下调、印度与巴基斯坦出口增加等消息对糖价形成压力，而美糖止稳与中秋国庆备货需求则提供一定支撑。

一、郑糖期货走势简析

• 郑糖1月合约：
  • 本月开市5768点，最高5769点，最低5472点，收盘5532点，下跌246点。
  • 成交量3986520手，持仓量467861手。
  • 月K线图：显示价格大幅回落，技术面短期偏多，但整体仍偏弱。

二、消息面分析

国内方面

1. 进口数据：

   • 7月进口糖28万吨，同比减少35.2%。
   • 1-7月累计进口204万吨，同比减少13.8%。
   • 糖浆三项7月进口量11.43万吨，同比增加93.92%。
   • 1-7月糖浆三项累计进口69.61万吨，同比增加139.2%。

2. 国内销售数据：

   • 2021/22年制糖期截至7月底，累计销糖率70.8%，同比下降2.9个百分点。
   • 7月单月销售76万吨，同比下降26.96%。

3. 广西糖料蔗种植：

   • 2022年广西已完成糖料蔗种植面积1120万亩，同比增加14万亩。
   • 作为全国最大糖料蔗种植基地，广西努力稳定种植面积和提升产能。

国际方面

1. 巴西产量预期下调：

   • Conab预计2022/23年度巴西甘蔗产量为5.729亿吨，同比下降1%。
   • 糖产量预计为3,389万吨，同比下降3%。
   • 甘蔗种植面积预计减少2.6%至812万公顷。

2. 巴西中南部榨季进展：

   • 截至8月上半月，累计入榨量32207.4万吨，同比下降8.04%。
   • 累计产糖量1862.5万吨，同比下降12.83%。
   • 累计制糖比为44.71%，同比下降1.51%。

3. 巴基斯坦产量预期上调：

   • 巴基斯坦糖厂协会预计下一榨季甘蔗产量将增加10%。
   • 预计下一榨季将生产150-200万吨过剩糖，若政府不及时出口，将影响糖厂和农民利益。

三、后市展望

美糖走势

• 短期走势：或止稳逞强。
  • 原因：巴西产量下调、天气转凉、原油价格支撑、技术面偏多。
• 长期压力：供应增加与消费减弱可能继续对糖价形成下行压力。
  • 原因：印度与巴基斯坦出口增加、泰国、印度与巴西天气良好、全球利率上升与疫情反弹影响消费。

郑糖走势

• 短期走势：或止稳逞强。

  • 原因：美糖止稳、中秋国庆备货需求增加、技术面有反弹要求。

• 长期压力：经济前景不佳、疫情抑制消费、广西库存偏多、进口量增加。

  • 原因：中秋国庆消费或偏少、夏季需求不旺、7月进口环比增加、8-9月进口仍偏大。

• 操作建议：建议以5500点为分界线，若价格在之上可持多滚动操作，反之则可考虑沽空。

四、关键信息汇总

五、免责声明

• 本报告由华融期货有限责任公司研发部发布。
• 报告内容仅供参考，不构成买卖建议。
• 报告信息来源可靠，但公司不对信息的准确性和完整性作出保证。
• 报告仅限公司客户使用，未经授权不得传播或复制。
• 分析师取得期货从业资格，独立、客观出具报告，不因报告内容获得任何补偿。