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华融看市总结

核心内容

本报告为华融证券市场研究部于2018年6月11日发布的证券研究报告，主要分析了中国及全球市场近期的行情表现、财经要闻、驱动因素及投资建议。

市场回顾

• A股市场：周五（6月8日）大盘低开下挫，尾盘触底回升跌幅收窄。上证综指报收3067.15点，下跌1.36%；深成指收报于10205.52点，下跌1.05%；中小板指下跌1.01%；创业板指下跌1.09%。两市成交量共3538亿元，较前一日略有减少。
• 行业表现：29个中信一级行业中，仅家电微涨，煤炭、非银等周期板块跌幅较大。
• 财经要闻：
  • 5月CPI同比上涨1.8%，PPI同比上涨4.1%。
  • CDR（存托凭证）相关试点工作已于近日正式启动。
  • 生态环境部将于6月11日启动蓝天保卫战重点区域强化督查，持续至2019年4月28日。

主要观点

• 短期资金面：未来四周将迎来解禁高峰，CDR试点的推进对存量资金形成压力，股市资金面短期难言宽松，行情不确定性较大。
• 投资建议：建议投资者保持轻仓防御，参与超跌反弹。
• CPI与PPI分析：
  • CPI：环比下降0.2%，同比涨幅与上月相同，主要受食品价格下降影响，非食品价格上涨推动整体CPI温和上升。
  • PPI：环比由降转升，同比涨幅扩大，主要受国际原油价格上涨和钢材市场需求旺盛影响，但煤炭等部分行业价格仍呈下降趋势。

海外市场综述

• 欧美股市：本周涨跌不一，道指上涨2.77%，纳指上涨1.21%，标普500指数上涨1.62%。但周五市场表现分化，苹果股价下跌近1%，拖累科技股整体走势。
• G7峰会影响：峰会聚焦国际贸易局势，美国与盟国在关税问题上存在分歧，可能引发贸易战担忧。
• 美联储动向：市场预期美联储将在下周会议上加息。
• 欧洲市场：欧洲三大股指集体下跌，泛欧斯托克600指数下跌0.2%，周跌0.5%。欧洲经济放缓和央行可能逐步退出购债计划对市场形成压力。
• 亚太市场：整体普跌，但本周多数市场仍呈现上涨趋势。日本、韩国、澳大利亚等市场均出现不同程度的下跌，而新西兰市场则上涨。

关键信息

• CPI与PPI数据：5月CPI同比上涨1.8%，PPI同比上涨4.1%，显示国内通胀压力温和，工业品价格有所回升。
• CDR试点：证监会将坚持市场化、法治化、国际化原则推进CDR试点，提升上市公司质量。
• 蓝天保卫战督查：生态环境部将在6月11日至2019年4月28日期间对重点区域进行强化督查。
• 美股表现：道指上涨2.77%，纳指上涨1.21%，标普500指数上涨1.62%，但苹果因减产预期下跌近1%。
• 外汇与大宗商品：美元指数小幅上涨，黄金价格微涨，原油和铜价下跌，显示市场对全球经济前景的担忧。

投资评级定义

• 公司评级：
  • 强烈推荐：预期未来6个月内股价相对市场基准指数升幅在15%以上。
  • 推荐：预期未来6个月内股价相对市场基准指数升幅在5%到15%。
  • 中性：预期未来6个月内股价相对市场基准指数变动在-5%到5%内。
  • 卖出：预期未来6个月内股价相对市场基准指数跌幅在15%以上。
• 行业评级：
  • 看好：预期未来6个月内行业指数优于市场指数5%以上。
  • 中性：预期未来6个月内行业指数相对市场指数持平。
  • 看淡：预期未来6个月内行业指数弱于市场指数5%以上。

免责声明

• 本报告由袁晨分析师撰写，具有证券投资咨询执业资格。
• 报告信息来源于可靠渠道，但未对信息的准确性和完整性作任何保证。
• 报告仅供华融证券客户参考，不构成投资建议。
• 投资者应独立评估信息，并考虑自身投资目的和财务状况。

总结

本报告指出，短期内A股市场资金面紧张，建议投资者谨慎操作，以防御为主。同时，CPI和PPI数据温和，显示国内经济运行平稳。CDR试点启动可能对市场资金形成压力，而国际贸易局势和美联储政策动向则对海外市场产生影响。整体来看，市场不确定性较大，需密切关注政策变化和全球经济动态。