20231103-安信国际证券-理士国际-00842.HK-优质的铅酸蓄电池企业综合实力强劲_21页_2mb

理士国际（842HK）是一家领先的全球电源解决方案供应商，专注于铅酸蓄电池领域，同时也涉足锂电池和储能业务。公司成立于1999年，总部位于中国深圳，并在香港上市，拥有丰富的海外布局，海外市场收入占比超过40%，覆盖100多个国家和地区。

公司的核心业务包括通信备用电池、起动启停电池、动力电池和铅回收等。2022年，备用电池业务收入达60亿人民币，占总收入46.8%，是最大收入来源；起动启停电池和动力电池领域也表现强劲，通过并购和合作扩展全球市场。

成长推动力主要来自储能和锂电领域的布局，以及售后市场的发展。公司预计2023-2024年归母净利润分别为5.03亿和6.01亿人民币，毛利率持续提升至13.7%-13.9%。财务指标显示，公司股息率达75%，具有吸引力。

估值方面，目标价格为19港元/股，当前价格约13.3港元，潜在上升空间达40%，评级为“买入”。报告强调公司全球经验、产能扩张和创新能力，但也提示风险如技术换代和原材料价格波动。

总体，理士国际在铅酸和锂电池市场占据优势，预计未来几年可持续增长。