20150104-光大证券-基金周报_杠杆基金_短期做波动性收益_13页_937kb

基金周报总结

核心内容概述

本周基金市场整体表现呈现分化趋势，部分行业和资产类别表现优于市场基准。分析师建议投资者关注地产和高铁相关基金，并考虑利用杠杆基金进行短期波动性收益捕捉。同时，市场整体估值水平和利率环境对基金表现产生显著影响。

市场表现分析

基金类型表现

ETF涨跌情况

• 涨幅居前：华安中证细分地产ETF（510650）上涨9.6%
• 涨幅靠后：易方达创业板ETF（159915）下跌4.0%

市场指标分析

股债收益率比

• 沪深300E/P = 7.7%
• 10年期国债收益率的2.14倍
• 结论：股债收益率比处于中等水平，市场对债券的配置仍具吸引力

利率与收益表现

• 银行间质押式回购利率（R007）：下降趋势，表明市场流动性有所改善
• 货币基金：7日年化收益率和万份收益有所波动，但整体表现稳定

杠杆基金分析

溢价率变化

• 股型杠杆基金：平均溢价率由4.41%降至4.01%，表明市场情绪有所降温
• 债型杠杆基金：溢价率由-1.7%升至-1.2%，显示债券市场表现相对较好

涨跌幅对比

建议

• 短期市场波动较大，建议选择溢价率低的杠杆基金作为投资工具
• 中长期市场趋势向上，激进投资者可考虑将溢价率低的杠杆基金视为指数基金持有

投资策略建议

• 地产基金：连续两周涨幅领先，建议关注相关基金
• 股债配置：债券基金维持配置，股型基金建议增持价值类
• QDII基金：黄金和房产类QDII表现较好，油气和资源类表现不佳
• 杠杆基金：适合短期捕捉波动性收益，需关注溢价率变化

图表说明

• 图1：12月份基金首发规模，反映市场新资金流入情况
• 图2：各类基金周净值增长率，展示不同资产类别的表现
• 图3：10年期国债到期收益率，反映债券市场趋势
• 图4：银行间质押式回购利率（R007），显示市场流动性状况
• 图5：货币基金收益表现，提供短期资金管理参考
• 图6：沪深300E/P与10年期国债收益率对比，帮助判断市场估值
• 图7、图8、图9、图10、图11、图12、图13、图14：展示各类基金的溢价率、份额变化等数据，为投资者提供多维度参考

分析师信息

• 张美云：光大证券研究所基金分析师，复旦大学硕士，拥有9年行业研究经验，6年基金研究经验
• 冯剑：分析师，执业证书编号：S0930511090001
• 金融工程团队：袁帼，提供专业估值和分析支持

投资评级体系

风险提示

• 本报告基于假设，分析结果可能因市场变化而不同
• 估值方法及模型存在局限性，不保证证券价格
• 投资决策需谨慎，建议咨询专业人士

版权声明

本报告版权仅归光大证券股份有限公司所有，未经书面许可不得复制、引用或传播。