20160405-华融证券-汽车行业周报_特斯拉model3订单超预期_继续关注新能源汽车投资机会_16页_1mb

报告摘要

特斯拉Model 3订单超预期：Model 3在上线36小时内订单总量达25.3万辆，按均价4.2万美元计算，订单总额达106亿美元，显示出市场对新能源汽车的强烈兴趣。尽管交车时间预计在2017年底，但其成功仍需时间验证。
行业趋势：中国汽车市场进入平稳增长阶段，未来销量增速超过10%的可能性较小，正逐步向汽车后市场转型。新能源汽车的高景气度推动了碳酸锂和氢氧化锂价格维持高位。
投资策略：投资重点转向结构性机会，包括电动汽车产业链、汽车智能化概念及汽车后市场。其中，电动汽车已从政策驱动转向基本面驱动，汽车智能化仍处于概念阶段，汽车后市场看好汽车金融和维修业务。
市场表现：上周汽车板块上涨1.71%，跑赢沪深300 0.96个百分点。乘用车板块涨幅最大，达3.17%。锂电池和新能源汽车概念板块涨幅较大，分别为3.05%和2.59%。部分个股表现突出，如双林股份（+27.6%）、巨轮智能（+25.5%）、天汽模（+23.7%）等。

2016年2月汽车产销数据：
- 生产：161.18万辆，环比下降34.43%，同比下降1.31%
- 销售：158.09万辆，环比下降36.94%，同比下降0.86%
- 乘用车销量同比下降1.53%，商用车销量同比增长3.90%
- SUV销量同比增长44.0%，MPV、轿车和交叉型乘用车销量增速分别为10.4%、-17.6%和-42.0%
- 新能源汽车1-2月销量同比增长1.7倍
汽车经销商库存预警指数：2月为59.6%，处于警戒线之上，库存压力依然较大。
公司动态：
- 长安汽车与百度签署战略合作协议，聚焦智慧汽车。
- 比亚迪计划于4月11日上市其首款小型SUV“元”。
- *ST夏利2015年实现扭亏为盈，归母净利润同比增长101.09%。
- 金杯汽车、金龙汽车等部分公司实现扭亏或业绩增长。
投资建议：
- 汽车行业投资重点转向电动汽车产业链、汽车智能化及汽车后市场。
- 建议关注新能源汽车、汽车智能化及汽车金融、维修业务等结构性投资机会。
风险提示：
- 更多城市实施汽车限购
- 行业利好政策不达预期
- 基础设施建设不达预期
- 宏观经济大幅下行