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国债期货日报总结

核心内容概述

2025年12月2日，国债期货市场整体呈现下跌趋势，期限分化明显，其中30年期合约跌幅较大，而短端2年期合约跌幅有所收窄。现货市场方面，中国人民银行进行了7天期逆回购操作，净回笼资金达1458亿元，显示资金面维持宽松但存在一定的收紧信号。

主要观点

1. 期货市场表现

• 十年国债（T2603）合约：

  • 早盘低开，开盘价为108.010元。
  • 日内最低价107.940元，收盘价107.98元，结算价107.975元。
  • 收出阴线，表明市场情绪偏弱。
  • 持仓量为223,592手，是所有合约中最高的。
  • 成交量为75,576手，较前一日有所减少。

• 五年国债（TF2603）合约：

  • 开盘价105.805元，最高价105.84元，最低价105.755元，收盘价105.77元。
  • 持仓量为129,371手，成交量为55,541手。
  • 涨跌1为-0.065元，涨跌2为-0.06元。

• 二年国债（TS2603）合约：

  • 开盘价102.42元，最高价102.428元，最低价102.388元，收盘价102.388元。
  • 持仓量为62,248手，成交量为29,140手。
  • 涨跌1为-0.022元，涨跌2为-0.016元。

• 三十年国债（TL2603）合约：

  • 开盘价114.35元，最高价114.4元，最低价113.8元，收盘价113.89元。
  • 持仓量为147,176手，成交量为121,521手。
  • 涨跌1为-0.58元，涨跌2为-0.56元。

2. 技术分析

• 十年国债（T2603）合约日K线收阴，表明市场情绪偏弱。
• 当前价格运行在二十日均线下方，显示短期承压。
• MACD指标在零轴上方出现死叉，预示可能有进一步下跌压力。
• 成交量较前一日有所减少，市场活跃度下降。

关键信息

1. 现货市场动态

• 中国人民银行进行了1563亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%。
• 当日有3021亿元逆回购到期，单日净回笼资金1458亿元。
• 资金面维持宽松但存在收紧迹象，叠加权益市场情绪回暖，资金有所分流。

2. 行情展望

• 国债期货全线下跌，期限分化显著。
• 30年期主力合约领跌，显示长端品种面临更大调整压力。
• 短端2年期合约跌幅收窄，市场对短期利率的预期趋于稳定。
• 次季合约成交占比较高，市场定价聚焦于明年一季度的流动性预期。

风险提示

• 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。
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• 报告内容仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。
• 期货交易存在风险，入市需谨慎。

数据来源

• 国金期货行情软件
• 中国金融期货交易所