20260412-华泰期货-纯苯苯乙烯周报_纯苯美韩价差走高_关注美伊和谈进展_16页_3mb

文档总结

核心内容概述

本文档主要分析了纯苯与苯乙烯市场的近期动态，包括价格走势、供需变化、库存情况及产业链上下游运行状况。同时，关注美伊和谈对市场的影响，尤其是对中东局势和霍尔木兹海峡通航情况的潜在影响。此外，文档还涵盖了相关产业链的开工率、库存水平及市场策略建议。

主要观点与关键信息

1. 纯苯与苯乙烯价差走高

• 纯苯美韩价差大幅走强，美国纯苯价格快速上涨，韩国发往中国的船货可能减少。
• 国内纯苯开工率下降，降至历史低位，主要受炼厂及海外裂解厂低负荷运行影响。
• 纯苯华东港口库存持续下降，表明市场供应偏紧。

2. 苯乙烯市场动态

• 国内苯乙烯开工率小幅回升，但仍需等待4月中旬吉林石化、4月底至5月峻辰、浙石化等装置检修兑现。
• 苯乙烯港口库存回升，尚未兑现去库预期，但出口量维持高位。
• 下游需求表现分化：
  • EPS开工率快速下降，库存维持低位。
  • PS及ABS开工率持续低迷，处于亏损状态。
  • UPR及丁苯橡胶开工率小幅下降，但库存有所增加。

3. 纯苯下游需求变化

• 己内酰胺开工率快速下降，对产业链造成压力。
• 酚酮开工率维持高位震荡，江阴苯酚及丙酮港口库存下降。
• PC开工率有所支撑，双酚A开工率小幅下降。
• 己二酸开工率小幅上升，无库存压力。
• 苯胺开工率维持高位，MDI开工率稳定，库存下降。

4. CPL产业链情况

• 己内酰胺开工率下降，库存增加。
• PA6开工率下降，常规纺库存天数上升。
• 锦纶长丝开工率上升，库存天数下降。

5. 市场风险提示

• 美伊和谈进展：伊朗要求美国解冻资产并停止黎巴嫩战线，局势发展可能影响国际油价及苯乙烯供应。
• 霍尔木兹海峡通航情况：海峡关闭可能影响全球原油及化工品运输，进而对苯乙烯价格产生影响。
• 国内外炼厂及裂解装置开工复工进度：直接影响纯苯与苯乙烯供应。
• 油价大幅波动：作为化工品原料，油价变化对市场具有重要影响。

重要数据汇总

产业链分析

纯苯产业链

• 供应：国内纯苯开工率下降，加氢苯开工率略有回升。
• 库存：华东港口库存持续下降，工厂库存略有增加。
• 下游需求：己内酰胺开工率快速下降，酚酮开工率高位震荡，苯胺开工率高位，己二酸开工率小幅上升。

苯乙烯产业链

• 供应：国内开工率小幅回升，华东地区开工率上升，山东地区开工率略增，华南地区开工率下降。
• 库存：华东港口库存回升，商业库存有所增加，厂内库存整体上升。
• 下游需求：EPS开工率快速下降，PS及ABS开工率低迷，UPR开工率下降，丁苯橡胶开工率下降。

市场策略

• 单边策略：无
• 基差及跨期策略：无
• 跨品种策略：无

风险提示

• 美伊和谈进展
• 霍尔木兹海峡通航情况
• 国内外炼厂及裂解装置开工复工进度
• 油价大幅波动

本期分析研究员

• 梁宗泰：从业资格号 F3056198，投资咨询号 Z0015616
• 陈莉：从业资格号 F0233775，投资咨询号 Z0000421
• 杨露露：从业资格号 F03128371，投资咨询号 Z0023799

公司信息

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