> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结 ## 核心内容 本文档主要分析了**纯苯**与**苯乙烯**产业链的市场动态，包括**供应情况**、**库存变化**、**下游需求**及**相关策略建议**。同时，提及了**美伊局势对市场的影响**，并提供了多组图表数据支持分析。 --- ## 主要观点 ### 1. 纯苯市场 - **港口库存下降**：中国纯苯华东港口库存降至4.00万吨，环比下降1.58万吨。 - **开工率回升**：纯苯国内开工率63.30%，环比上升1.51%；加氢苯开工率63.14%，环比下降2.84%。 - **下游需求疲软**：非苯乙烯下游如己内酰胺、酚酮、苯胺、己二酸等开工率普遍回落，对纯苯需求形成压力。 - **地缘政治影响**：美伊局势紧张，霍尔木兹海峡封锁可能影响炼厂原油供应，进而影响纯苯供应恢复速度。 ### 2. 苯乙烯市场 - **供应回升**：苯乙烯整体开工率62.29%，环比上升1.93%；华东开工率56.62%，山东开工率52.69%，但华南开工率下降。 - **港口库存下降**：华东苯乙烯港口库存84800吨，环比下降18000吨；工厂库存161034吨，环比上升21213吨。 - **下游需求分化**： - **EPS**：开工率49.99%，环比下降1.43%；库存进一步下降。 - **PS**：开工率45.00%，环比上升2.10%；库存小幅回升。 - **ABS**：开工率60.70%，环比下降0.20%；库存压力小幅缓解。 - **UPR & 丁苯橡胶**：开工率均偏低，库存下降。 --- ## 关键信息 ### 供应情况 - **纯苯**： - 国内开工率63.30%（+1.51%）。 - 加氢苯开工率63.14%（-2.84%）。 - 华东港口库存4.00万吨（-1.58%）。 - **苯乙烯**： - 国内开工率62.29%（+1.93%）。 - 华东开工率56.62%（+2.27%）；山东开工率52.69%（+2.61%）；华南开工率70.06%（-2.22%）。 - 华东港口库存84800吨（-18000）；工厂库存161034吨（+21213）。 ### 下游需求 - **CPL产业链**： - 己内酰胺开工率68.44%（+0.23%）；库存稳定。 - PA6开工率61.17%（+0.45%）；常规纺库存天数9.50天（-5.50天）。 - 锦纶长丝开工率71.00%（+0.00%）；库存天数36.00天（-0.50天）。 - **苯胺产业链**： - 苯胺开工率73.70%（-7.84%）。 - 聚合MDI开工率84.00%（-4.00%）；库存4.00万吨（-0.30%）。 - 纯MDI开工率84.00%（-4.00%）；库存1.00万吨（+0.00%）。 - **己二酸产业链**： - 己二酸开工率59.80%（-2.20%）。 - PA66开工率49.24%（-7.27%）。 - 聚氨酯弹性体开工率50.00%（+1.70%）。 - **酚酮产业链**： - 酚酮开工率69.49%（-4.05%）。 - 江阴苯酚港口库存1.90万吨（+0.10%）；丙酮港口库存1.05万吨（-0.10%）。 - 双酚A开工率62.87%（-3.26%）；PC开工率80.86%（-4.35%）。 - 环氧树脂开工率46.53%（-0.49%）。 --- ## 市场分析 - **美伊局势紧张**：伊朗称霍尔木兹海峡封锁可能持续至特朗普任期结束，沙特军用物资船遭袭击，美伊关系未见缓和迹象，对全球原油供应和炼厂开工率形成潜在影响。 - **纯苯市场**：国内开工率底部回升，但恢复速度缓慢；港口现货基差强势，显示市场对纯苯的看涨预期。 - **苯乙烯市场**：国内开工率低位回升，但港口库存下降，下游需求分化，部分产品库存下降，部分库存小幅回升。 --- ## 策略建议 - **单边策略**：BZ2609合约谨慎逢低做多套保。 - **跨品种策略**：EB-BZ价差谨慎逢高做缩。 - **跨期策略**：无明确建议。 --- ## 风险提示 - **地缘政治风险**：美伊局势进展可能影响原油供应及炼厂开工率。 - **供应恢复速度**：国内炼厂纯苯开工恢复速率将影响市场供需格局。 --- ## 附注 - **图表信息**：文档附有多个图表，涵盖纯苯与苯乙烯的期货现货价格、基差、跨期价差、开工率、库存等关键指标。 - **分析师信息**： - 梁宗泰（从业资格号：F3056198，投资咨询号：Z0015616） - 陈莉（从业资格号：F0233775，投资咨询号：Z0000421） - 杨露露（从业资格号：F03128371，投资咨询号：Z0023799） - **联系人**： - 刘启展（从业资格号：F03140168） - 梁琦（从业资格号：F03148380） - **免责声明**：本报告基于公开信息编制，仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断。