20240522-华创证券-JS环球生活-01691.HK-2023年报点评_拆分SN集团_SN亚太重新起航_5页_674kb

JS环球生活（01691HK）2023年报显示，公司营收143亿美元，同比下降32%；持续经营业务净利润7亿美元，同比下滑37%。拆分后，九阳分部营收105亿美元，下滑205%，受国内小家电需求疲弱影响；SN亚太业务营收15亿美元，激增1374%，主因Shark品牌增长625%。毛利率34.1%，同比下降23个百分点，主要由于产品结构调整。分拆SN集团至美股上市，利于提升业务聚焦和运营效率，增强后续增长潜力。公司调整2024-2026年盈利预测为7/8/9亿美元，估值目标价17港元，维持推荐评级。主要风险包括海运波动和新品推广不确定。财务预测显示营收和利润逐年增长，竞争力持续强化。